2024 年 7 月價格為 6 萬美元的比特幣與今天價格為 6 萬美元的BTC截然不同。 2024年7月，特朗普在遭遇暗殺未遂後舉起拳頭，這被視為鞏固其總統地位的舉動，當時市場普遍認為這是極利好。#比特幣 立即開始將此因素計入價格。 2024年初，現貨比特幣ETF剛剛獲得批准，新一波機構資本終於能夠進入BTC。 2024年7月，Microstrategy的市值約為2，並積極增持比特幣。2024年末，他們的買入速度更是近乎瘋狂。 2024年，比特幣作為對沖通脹工具的說法依然十分有力。當時的Optimism空前高漲，人們對比特幣的未來充滿無限憧憬。我們正處於價格發現階段，25萬美元的目標價位遠比零價位顯得更加現實。 2026年，特朗普當選總統的可能性已被市場充分消化，人們對他的信心已經減弱。 2026年，現貨比特幣ETF自1月中旬以來已流出29億美元，自2025年底以來已流出約80億美元。機構資本正在撤離，而不是帶來全新的買入資金。 2026 年，Microstrategy 的股價嚴重下跌，其市淨率經常在 1.0 左右徘徊，而他們的指導意見稱，如果股價跌至 1.0，他們將不再稀釋股東權益來購買更多比特幣。 從2025年末到2026年，對沖通脹的策略難以奏效。股票和大宗商品價格呈拋物線式上漲，而比特幣卻屢遭暴跌。這同時對投資者信心造成了重大打擊。當其他所有資產類別都在飆升，唯獨你關注的資產價格沒有上漲時，許多人會拋售虧損的資產，轉而追逐盈利的資產。 如今，比特幣曾經的極度Optimism已經消退，原因有很多，正如上文所述。歷史高點已經過去，要重回巔峰還有很長的路要走。市場需要新的催化劑和新的買家。比特幣此前也曾克服過類似的困境，但當時的潛在回報也遠高於現在。6萬美元的比特幣與3千美元或1.5萬美元低點的比特幣投資截然不同。當時的市盈率仍然極具吸引力，而6萬美元的市盈率在我看來則遠遜於此。 這並非要宣告比特幣的消亡，而是想（當然，是從我個人的角度）提供一個關於我們目前處境的視角。肯定會有人持有不同的觀點，我希望你的投資能夠成功。 我不認為我們會跌到零，但我確實認為復甦需要時間，而且我當然不認為我們已經脫離困境。 祝我的朋友們好運，保重。

💯 完全同意。自從黃金價格上漲、比特幣價格下跌以來，我就很少聽到“數字黃金”的說法了。