這就是真正的拋售潮 全球最大的金融機構之一嘉信理財(Charles Schwab)表示，比特幣拋售潮是由一次徹底的清算事件引發的。 他們描述了這樣一種市場狀況：動能崩潰，融資利率大幅跌至負值，隱含波動率飆升至90以上，多頭頭寸被迫平倉。在他們看來，這種程度的拋售潮通常標誌著局部底部，因此他們開始代表機構客戶進行反彈佈局。 嘉信理財還解釋了這一行情是如何自我強化的。使用比特幣抵押貸款的散戶借款人被追加保證金並被迫拋售，而持有大量比特幣的機構客戶則無需拋售即可滿足保證金要求。 他們的結論很簡單：這不是基本面崩盤，而是槓桿被徹底清算——而隨後的復甦看起來十分健康。