普通投資者和機構（除 AP 外）無法直接參與 ETF 份額的申購或贖回，只能在二級市場交易 IBIT。也就是說除了 AP 以外，其他參與者不能進行 Create（生成）或 Redeem（贖回）。 市場常說的 BTC 持倉量的淨流入或淨流出並不是二級市場成交的結果，而是一級市場中 AP 創建或贖回份額所導致的 已發行份額變化，已發行份額增加就是淨流入，減少就是淨流出。 而 ETF 的二級市場交易本身不會直接帶來 BTC 的流入或流出。

AP確實也要進行對沖的