Bybit企業對企業（B2B）部門負責人王怡怡認為，僅靠美國監管政策的明確性不足以推動機構採用加密貨幣。她還指出，代幣化在實現實際價值方面仍面臨諸多挑戰，但她預測，到2030年，在人工智能（AI）和自動化技術的推動下，代幣化的現實世界資產將成為標準的抵押工具。
縮小運營執行差距
隨著美國監管政策在2025年發生重大轉變，數字資產格局正經歷著翻天覆地的變化。Bybit新任企業對企業業務部（BBU）負責人王藝怡（Yoyee Wang）指出，“清晰的規則”僅僅是基礎。這位前加拿大皇家銀行（RBC）資深人士在最近的一次討論中表示，機構資本要想真正實現規模化發展，行業必須超越法律框架，採納傳統金融（TradFi）嚴格的運營和財務標準。
事實上，2025年是該行業的一個重要轉折點。在特朗普政府的領導下，美國有效地拆除了長期存在的障礙，例如廢除了此前限制銀行託管數字資產的SAB 121法案。儘管這些舉措掃清了法律上的“迷霧”，但王指出，另一個挑戰依然存在：運營執行方面的差距。
除了監管之外，她還斷言，機構需要與傳統金融市場相呼應的運營框架，並指出標準化的客戶准入、信用評估和交易對手風險控制對於全球最大的資產管理公司而言是必不可少的先決條件，而不是可選項。
王女士認為，加密機構發展的下一階段將由三大支柱構成：治理透明度、資金兼容性和中央清算機制。她相信，這些要素將共同大幅提升資本效率和交易能力。
在王先生的領導下，BBU 已開始大力推廣場外託管和三方結算模式。這使得機構投資者能夠將資產存放在受監管的第三方銀行，同時在 Bybit 平臺上保持實時交易信用，從而有效消除了以往阻礙大規模參與的交易所風險。
王解釋說：“我們正在構建一個系統，從設計之初就消除數字資產和傳統資產之間的界限。這就是‘新金融平臺’——一個全球性的、全天候運行的生態系統，它將區塊鏈視為基礎設施，而不僅僅是一種資產類別。”對於機構投資者而言，數字資產整合的“聖盃”不僅僅是獲得監管部門的批准，而是能夠像在華爾街一樣高效地管理資本。然而，加密貨幣行業目前正面臨著由流動性分散造成的鉅額“執行稅”。
淨額結算和跨市場一體化的必要性
王指出，目前主流交易所無法識別用戶在其他平臺上的持倉，這意味著在一個交易所的多頭頭寸無法抵消在另一個交易所的空頭頭寸。這種分散化不僅限制了機構客戶的持倉規模，也限制了其壓力管理能力。在鏈上擁堵期間，這些技術上的不確定性使得企業難以有效管理跨交易所的資金持倉。
儘管如此，BBU負責人認為，隨著頂級加密貨幣交易所通過上線代幣化股票、商品和外匯進入傳統金融交易領域，中央清算的必要性變得更加迫切。她指出，在加密貨幣和傳統金融領域建立中央清算機制，將成為推動該行業贏得下一個萬億美元機構資金流入的催化劑。
王女士在回覆Bitcoin.com News關於現實世界資產（RWA）現狀的問題時，概述了RWA領域蘊藏的巨大資本效率潛力，但她也提醒，對技術的過度關注往往會忽略買家和流動性的基本需求。她指出，提高抵押品效用、加快結算速度以及進入此前難以企及的市場，是能夠從根本上改變機構格局的關鍵因素。
儘管持樂觀態度，王女士仍然坦誠地指出，許多項目仍可能面臨諸多障礙，這些障礙可能會使它們停留在試點階段。她警告說，雖然資產代幣化相對簡單，但運營該資產並創造實際價值卻要困難得多。她指出，許多傳統金融（TradFi）領域的資深人士對代幣化充滿熱情，但卻忽略了思考：代幣化的資產版本是否真的對現有買家更具吸引力？是否存在新的買家群體？
展望2030年，王女士預見到，屆時市場格局將發生根本性的變化，人工智能、交易機器人和自主機器人將增強“人-機構結構”。她預計，在未來，代幣化風險加權資產（RWA）將成為機構抵押品工具包的標配，其主要優勢在於更高的收益率和利潤率。
常見問題❓
- 2025 年加密貨幣領域將發生哪些轉變？美國的一些改革措施，例如撤銷 SAB 121 法案，將允許銀行託管數字資產。
- 王怡認為機構需要什麼？
除了監管之外，他們還要求在客戶准入、信貸和風險方面達到傳統金融機構的標準。 - 下一階段的指導原則是什麼？
治理透明度、資金兼容性和中央清算結構。 - Bybit 的 BBU 如何應對風險？
它提倡場外託管和三方結算，以消除交易所風險。
