該公司第四季度財報強調，即使在極端低迷的情況下，也要保持財務穩健。
“如果比特幣暴跌 80%，比特幣持有量和淨債務將保持不變……只有到那時我們才會考慮重組。”
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“比特幣必須跌至 8000 美元，並在那裡停留五到六年，才會對公司償還可轉換債券的能力構成真正的威脅，”首席執行官 Le 在去年 Strategy 的第四季度收益網絡研討會上表示。
比特幣暴跌90%不會立即引發危機
CEO Lee 通過假設一種極端的經濟衰退情景來解釋公司的財務穩定性。
他解釋說：“如果比特幣價格暴跌90%，在極端下跌的情況下跌至8000美元，那麼我們持有的比特幣資產價值將等於我們的淨債務。屆時，我們將無法再用比特幣償還可轉換債券，我們將不得不考慮重組、增資或發行額外債務。”
假設比特幣價格較當前價格下跌超過 90%。
比特幣目前交易價格約為 7 萬美元。CEO Le 提到的 8000 美元目標價意味著較當前價格下跌約 90%。
Strategy 公司是採用 MicroStrategy 創始人 Michael Saylor 領導的比特幣購買策略的公司之一，並正在使用通過大量持有比特幣來增加公司價值的策略。
可轉換債券結構起到緩衝作用。
該戰略的融資結構主要依賴於可轉換債券。可轉換債券到期時可以選擇轉換為股權而非現金，從而減輕了即使比特幣價格下跌也必須立即償還現金的壓力。
鑑於近期虛擬資產市場波動劇烈，人們越來越擔心持有比特幣的公司的財務狀況，Le首席執行官的這番言論正是在此背景下發表的。他提出了一個極端情景，意在緩解投資者的焦慮。
崔周勳 joohoon@blockstreet.co.kr
