加密貨幣市場在經歷了上週的拋售後趨於穩定，比特幣實現了兩位數的反彈，但分析師警告稱，這波漲勢可能無法持續。
根據CoinGecko 的數據，領先的加密貨幣較上週五的低點 62,822 美元上漲了 12%，目前交易價格為 70,998 美元。
此次反彈恰逢美國投資者需求的改善。
根據CoinGlass 的數據，衡量比特幣在 Coinbase 和 Binance 上價格差異的 Coinbase Premium 指數已飆升超過 70%，從上週五的 -0.23% 升至週一亞洲早盤交易時的 -0.06% 。
溢價上升表明美國投資者重新燃起了購買興趣。
“恐懼與貪婪指數跌至5的極低水平，表明此次反彈是一波強勁的空頭回補行情，也是對超賣市場洗盤的技術性反應。”首爾老虎研究公司高級分析師Ryan Yoon告訴Decrypt 。
根據Velo 的數據，仔細觀察衍生品指標可知，此次走勢是由空頭交易者平倉推動，而不是新的多頭信心驅動。
未平倉合約總量（即未平倉衍生品合約總數）有所下降，而累計成交量變化率則轉為正值。這種組合通常表明投資者主要在平倉空頭頭寸。
Bitrue 研究主管 Andri Fauzan Adziima 告訴Decrypt ： “這波上漲主要是空頭回補和投降拋售後的空頭擠壓。未平倉合約去槓桿化清空了多頭頭寸，現貨 CVD 上漲，Coinbase 溢價也有所改善，但這只是緩解機制，而非新增需求。”
當做空某資產的交易者在價格上漲時被迫買回該資產以減少損失，從而進一步推動價格反彈，這就是所謂的空頭擠壓。
不過，專家們仍然保持謹慎，指出潛在需求可能不可持續。
Bitrue 的 Adziima 表示：“這波反彈是崩盤後的短暫反彈，或是大規模清算和恐慌後的典型反彈。” 他還指出，由於 Coinbase 溢價指數仍為負值，且宏觀經濟逆風持續存在，這波上漲“尚未帶來真正的持續需求”。
宏觀環境略有改善，日本首相高市早苗以壓倒性優勢贏得大選後，亞洲股市上漲。受此消息提振，日經225指數上漲5%，緩解了部分地區避險壓力。
分析師認為短期反彈是由技術因素驅動的，但長期走勢仍與更廣泛的宏觀經濟狀況息息相關。
LVRG Research 總監 Nick Ruck 告訴Decrypt ： “我們仍然樂觀地認為，隨著機構採用的推進以及全球監管機構對 RWA 和穩定幣採取更友好的政策，今年可能會出現反彈。”
Yoon表示：“要實現趨勢的徹底逆轉，我們需要看到強勁的結構性需求，例如國家戰略儲備將比特幣定位為合法的黃金替代品。”
其他專家則指出，潛在的風險已經消除。
BTSE 首席運營官 Jeff Mei 告訴Decrypt ： “我們認為，此次崩盤只是導致交易員降低槓桿，這就是為什麼你會看到未平倉合約數量下降的原因。”
近期風險資產暴跌，主要原因被認為是大型科技公司的盈利報告。隨著這些財報的發佈，梅預計運營成本壓力將會緩解。
他表示：“如果即將公佈的美國經濟數據反映出經濟增長、失業率和通貨膨脹率下降，那麼加密貨幣價格可能會繼續回升。”
