📉 BTC SHARPE RATIO PLUMMETS TO BEAR MARKET LOWS
Bitcoin’s Sharpe ratio has fallen to around −10, the lowest since March 2023.
A negative reading means investors aren’t being paid for the risk they’re taking.
Historically, this level has coincided with the deepest points of prior bear cycles.
Analysts warn this phase could last months — and more downside may come first.

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📉BTC夏普比率暴跌至熊市低點
比特幣的夏普比率已降至 -10 左右，為 2023 年 3 月以來的最低水平。
負值意味著投資者承擔的風險沒有得到相應的回報。
從歷史數據來看，這一水平與之前熊市週期的最深處相吻合。
分析人士警告稱，這一階段可能會持續數月——而且在此之前可能還會出現更多下跌。

比特幣上週價格一度觸及 6 萬美元。在收益遞減模型下，這絕不是簡單的噪音。市場正在觸碰整個四年週期與對數增長框架中最脆弱的環節。
當比特幣週期頂部的漲幅已被大幅壓縮，如果再出現歷史級別的深度回調，其經典週期的吸引力將徹底失效。
這不是預測，這是數學規律。
週期頂部漲幅正在壓縮
比特幣各週期歷史頂部：
· 2013 年：~1,242 美元
· 2017 年：~19,700 美元
· 2021 年：~...

5.5萬美元，將是比特幣的生死線

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