儘管過去兩週主要加密貨幣價格下跌，但 Hyperliquid 的價格卻逆勢上漲了兩位數，分析師將差異歸因於其基本面的實用性和代幣供應壓力的降低，而不是投機炒作。
HYPE 的表現得益於 Hyperliquid 的兩項關鍵進展：一項重要的機構合作關係以及每月代幣供應解鎖量的大幅減少。
Hyperliquid 的 HYPE 代幣在過去兩週上漲了 41.5%。週一亞洲交易時段，該代幣一度飆升超過 5%，之後漲幅收窄；根據CoinGecko 的數據，目前該代幣交易價格為 31.53 美元，過去 24 小時內下跌了 1%。
根據週三發布的一份公告，HYPE 的上漲勢頭恰逢 Ripple 將去中心化交易所添加到其機構主經紀商平台 Ripple Prime 中。
此舉標誌著Ripple的美國平台自2025年11月推出以來首次直接整合了DeFi場所。
Bitlease 的創始人 Nima Beni 認為 Hyperliquid 之所以能站穩腳跟，“是因為它建立在使用之上，而不是靠炒作”，他還補充說，“當流動性收緊時，真正的產品和以敘事為驅動的代幣之間的區別就變得顯而易見了。”
Bitget首席分析師 Ryan Lee 告訴Decrypt，Ripple Prime 的發布“顯然增加了勢頭”，但他指出，這“只能解釋部分原因”。
更重要的驅動因素可能是 Hyperliquid 更新後的代幣經濟模型。 1 月 29 日的公告顯示，2 月只會解鎖 14 萬枚 HYPE 代幣——比 1 月解鎖的 120 萬枚減少了 88%，這大幅降低了賣方壓力。
PrimeXBT 高級市場分析師 Jonatan Randin 告訴Decrypt ，這消除了每月約 3400 萬美元的拋售壓力。
Lee 將 HYPE 的持續上漲歸功於市場對「更廣泛的平台成長」的定價，他指出 Hyperliquid 強大的衍生性商品基礎設施以及最近推出的 HIP-3 升級，該升級引入了商品和股票等非加密貨幣市場。
他解釋說：“這種‘強勁的實用性需求’使得該代幣的價格‘與比特幣近期的下跌脫鉤’。”
展望未來，李認為還有其他催化劑。他指出，即將進行的HIP-4升級將引入基於結果的預測市場和以美元計價的交易，這將是一個關鍵驅動因素。
Bitget 分析師表示：「與此同時，透過 HIP-3 實現的非加密貨幣市場，如大宗商品和股票，正在推動新的交易量，而不斷壯大的開發者生態系統正在創建專門的工具，以加強採用率、Bitget增長和持續的 HYPE 代幣銷毀。”
儘管基本面強勁，但散戶情緒似乎正在動搖。在Decrypt母公司Dastan旗下的預測市場Myriad上，用戶目前認為Hyperliquid的下一個主要走勢是重新測試41美元的 機率僅為38% ，低於上週五的48%。這表明，即使該項目的長期前景日益明朗，但投資者在短期內仍保持謹慎態度。
「我們現在看到的是一個滅絕階段。成千上萬種無法區分的代幣的時代正在結束，資金正在轉向人們在壓力下真正使用的平台，」貝尼說。
