以太坊價格在經歷了數日的劇烈拋售壓力後，目前正處於盤整階段，並守住了 2000 美元關口。儘管波動性略有緩解，但市場情緒依然脆弱，投資者仍在評估近期的下跌究竟是暫時的回調，還是更廣泛熊市週期的早期階段。在此背景下，新的鏈上數據顯示，價格走勢與網絡活動之間存在異常背離。
CryptoQuant 近期發佈的一份報告指出，儘管以太坊價格難以回升，但其代幣轉移量卻大幅增長。分析顯示，以太坊價格從約 3000 美元回落至 2000 美元附近時，鏈上活動不降反升。具體而言，過去 14 天的代幣轉移總量移動平均值從 1 月 29 日的約 160 萬枚飆升至 2 月 7 日的約 275 萬枚，創下自 2025 年 8 月以來的最高水平。
在價格下跌期間，交易量的快速增長通常預示著市場壓力加劇。這可能反映了倉位調整、強制平倉或大規模的投資組合調整。雖然這本身並非明確的投降信號，但數據表明潛在的市場動態依然緊張，因此接下來的交易日對於確認以太坊的下一步走勢至關重要。
轉移活動表明壓力而非立即恢復
報告指出，近期ERC-20代幣轉賬量的激增反映的是市場壓力加劇，而非網絡自然增長。在價格大幅下跌期間，代幣交易量的增加通常意味著恐慌性調整。投資者往往會將資金從波動性較大的資產轉向穩定幣，或轉移到交易所，以應對清算或進行防禦性投資組合調整。這種行為轉變往往會加劇短期波動，並強化下跌勢頭。
從歷史角度來看，熊市階段交易速度的突然飆升往往與投降式拋售的動態相吻合。鏈上活動的快速增長可能表明，實力較弱的市場參與者正在承受壓力而平倉。這種“拋售”階段將拋售集中在一個短暫的窗口期內，使市場能夠比在緩慢下跌期間更快地吸收過剩的供應。
當前部分交易活動可能源於去中心化金融機制。由於該指標廣泛追蹤代幣轉移，因此部分增長可能反映了DeFi借貸和衍生品協議中的強制清算、抵押品再平衡以及自動化風險管理流程。即使沒有新的基本面催化劑，這些連鎖反應也可能加劇價格波動。
市場情緒似乎以謹慎為主。從歷史經驗來看，當代幣轉移活動在下跌趨勢中出現急劇激增時，有時會預示著價格即將企穩。雖然這並非觸底的明確信號，但這種模式通常表明強勁的拋售壓力可能即將結束。
以太坊動能減弱，關鍵支撐位受考驗
以太坊周線圖顯示，在未能守住 3000 美元區域後，價格持續承壓，目前徘徊在 2000 美元上方。該區域已成為重要的心理和結構支撐位，尤其是在近期 K 線圖反映出波動性加劇以及從更高水平遭遇強勁阻力的情況下。市場似乎正在從回調修正階段過渡到更廣泛的盤整階段，但下行風險依然存在。
從技術層面來看，ETH)目前的交易價格低於主要移動平均線，短期均線呈下降趨勢，並開始下穿長期均線。這種形態通常表明動能減弱，並暗示買方尚未重新掌控市場。目前位於 2000 美元中段附近的 200 周移動平均線可能成為關鍵參考水平。如果價格持續低於該水平，則可能會強化看跌情緒。
近期成交量激增與價格快速下跌相對應，表明市場正在拋售而非吸籌。從歷史經驗來看，下跌趨勢中的成交量擴張通常預示著價格將觸底反彈或出現長期橫盤整理。
從結構性角度來看，重回 2400 美元至 2600 美元區間對於穩定市場動能至關重要。反之，如果價格果斷跌破 2000 美元，則可能暴露更低的過往支撐區域，隨著槓桿頭寸的進一步平倉，波動性可能加劇。
題圖來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com。
