2026 年 2 月 9 日，Matrixport 旗下 RWA 平臺 Matrixdock 負責人 Eva Meng 出席 ITA 2026 RWA 全球峰會，並參與“黃金 RWA 及穩定幣”主題圓桌討論，Eva 圍繞黃金 RWA 在實際運行中的相關問題及規模化條件，分享了基於其個人觀察與實踐經驗的一線觀點。
黃金 RWA 的前提不是概念，而是實物所有權是否可被行使
在圓桌討論中，Eva 提到，當前市場中“黃金代幣”、“黃金穩定幣”和“黃金 RWA”等概念常被混用，但在資產結構與權利屬性上並不相同。Matrixdock 當前重點推動的是以足額、標準化實物黃金為基礎的黃金 RWA。她表示，黃金 RWA 的核心並不在於形式或概念包裝，而在於是否真正對應可以被行使的實物黃金所有權，並且相關安排能夠在現實環境中落地運行。
Eva 進一步表示，只有在實物黃金的持有、申購與贖回路徑被清晰界定的前提下，黃金 RWA 才具備被市場和機構理解與使用的現實基礎。
國家級實踐的真正考驗：贖回機制能否經受多輪壓力測試
結合不丹的國家級黃金 RWA 實際推進經驗，Eva 指出，這類項目在推進過程中面臨的挑戰，並不主要來自概念或產品設計本身，而更多體現在實際運行中的一系列具體問題。
她表示，項目啟動的前提，是對當地黃金持有、交易與贖回規則形成清晰認知，包括誰可以持有、誰可以交易、誰可以完成贖回。由於黃金 RWA 的申購與贖回最終需要回到本地完成實物交割，這一階段更多體現為溝通與協調成本。
在此基礎上，Eva 提到，一級市場申購與贖回在執行層面的確定性，是體系能否平穩運行的關鍵——當用戶發起操作時，系統能否在合理時間內給出確定性報價並完成交割，至關重要。
而在長期運行中，Eva 進一步強調，決定黃金 RWA 是否具備規模化運行基礎的關鍵，在於贖回機制是否經得起連續、多輪壓力測試。她表示，在正常市場環境下，價格圍繞實物黃金出現一定幅度的波動是可以接受的；但在連續、大規模贖回需求出現時，體系是否仍能保持贖回通道的可執行性與確定性，才是真正檢驗其可靠性的情形。
在回應“黃金穩定幣或黃金 RWA 若要被更廣泛的大眾與主流金融體系接受，應優先解決的問題”時，Eva 表示，相關資產能否走向規模化，關鍵不在於發行形式或概念本身，而在於贖回機制在高強度壓力場景下是否仍具備持續、穩定的運行能力。只有在多輪壓力測試中保持可執行性，相關資產才能逐步獲得市場與主流金融體系的信任。
