XRP價格在2月初觸及1.12美元附近的低點後反彈超過30%。這一走勢重燃了市場對XRP復甦的希望，並一度將其推向1.50美元區域。表面上看，這波上漲行情似乎頗具建設性。動量指標有所改善，突破形態也開始形成。交易員們開始討論可能出現的趨勢反轉。
但區塊鏈數據卻呈現出不同的景象。鏈上指標並未顯示強勁的吸籌，而是表明許多持有者利用反彈獲利了結虧損頭寸。虧本拋售仍然佔據主導地位。一些群體仍在減持倉位。這就引出了一個關鍵問題：此次反彈是真正的需求，還是僅僅是被套牢的賣方尋求流動性的途徑？
技術分析顯示有反彈潛力，但仍需進一步確認。
在 12 小時圖表上， $ XRP 的交易價格處於下降楔形形態內，有 56% 的突破潛力，可突破上方趨勢線。
要激活這種模式， $ XRP首先需要重新站上其短期移動平均線，即 20 週期指數移動平均線 (EMA)，該均線賦予近期價格更高的權重。在下跌趨勢中，該水平線起到動態阻力的作用。1 月初，XRP 價格有效突破該 EMA 後，引發了一波近 30% 的上漲行情。
勢頭也顯示出初步改善跡象。
1月31日至2月9日期間， XRP價格創下新低。與此同時，衡量買賣壓力的動量指標——相對強弱指數（RSI）卻形成更高低點。這種看漲背離表明賣方力量正在減弱。
XRP價格結構">想了解更多類似的代幣資訊？請點擊此處訂閱編輯 Harsh Notariya 的每日加密貨幣簡訊。
單就目前來看，這種局面預示著可能會出現反彈。
但技術形態只有在持有者願意繼續投資的情況下才能發揮作用。要了解這波反彈是否有真正的支撐，我們需要觀察投資者在鏈上的行為。
SOPR數據顯示，儘管市場反彈，但持有者仍在虧損拋售。
最清晰的預警信號之一來自已花費產出利潤率（SOPR）。SOPR衡量鏈上轉移的代幣是盈利出售還是虧損出售。當SOPR高於1時，表明正在獲利了結；當SOPR低於1時，表明正在虧損出售。
自 1 月下旬以來， $ XRP的 SOPR 已連續十多天低於 1。
這很不尋常。通常情況下，在價格反彈超過 30% 後，短期交易者應該已經獲利了結，這通常會推高 SOPR 的價格。但XRP的情況卻並非如此，盈利能力始終沒有恢復。即使價格有所回升，虧損拋售仍在繼續。這意味著許多持有者仍在平倉虧損頭寸。
簡而言之，市場並未出現自信的獲利回吐，而是出現了壓力驅動的拋售。要了解幕後推手，我們需要分析持股群體。
持有者數據顯示， XRP價格反彈正被用於賣出，而非增持。
HODL Waves 根據用戶持有XRP 的時間長短對錢包進行分組。這有助於識別哪些投資者群體正在買入或賣出 XRP。
最顯著的變化出現在 24 小時持有者群體中。
2月6日，該團體控制著約1%的XRP流通供應量。幾天之內，這一份額暴跌至約0.09%，跌幅超過90%。
這些交易者反應非常迅速，他們在市場波動時入場，並在市場反彈時迅速出場。
銷售對象並不侷限於這個群體。
持有 XRP 1 個月至 3 個月的投資者群體，在 1 月份XRP價格接近 2.07 美元時大量買入，目前也已開始減持。他們的 XRP 供應量佔比從 1 月中旬的約 14.48% 降至近期的約 9.48%，降幅約為 35%。
XRP持有者出售">這些持股者仍然處於虧損狀態。他們沒有等待市場全面復甦，而是利用反彈來儘可能減少損失。這兩類人群共同解釋了SOPR長期低迷的原因。
短期交易者正在平倉虧損的交易。中期持倉者也在減少虧損的頭寸。
這種行為是派發階段的典型特徵，而非牛市初期。而且，它會直接影響價格結構。
成本基礎數據顯示，1.44美元至1.54美元為何是XRP價格的瓶頸。
成本基礎熱力圖顯示了大量投資者買入代幣的區域。當價格回落到這些區域時，它們往往會成為阻力位。
對於XRP而言，近期最強勁的交易區間位於 1.42 美元至 1.44 美元之間。超過 6.6 億枚XRP在此區間內被大量買入。這形成了一個強勁的賣出區域。
當價格接近這個區域時，許多持倉者只能勉強維持盈虧平衡。在經歷數週虧損後，他們選擇退出。
在這一區域上方是 1.54 美元的價位，該價位與 EMA 阻力位重合。這些區域共同構成了一個障礙， XRP屢次未能突破。每次XRP價格反彈至該區域時，拋售壓力都會加劇。這與 SOPR 和HODL波浪的分佈情況一致。
XRP價格分析">如果XRP在 1.44 美元附近再次受阻，下行風險將增加。價格可能回落至 1.23 美元，甚至可能跌至近期低點 1.12 美元。這將意味著較當前水平下跌超過 20%。
只有當 XRP 價格持續突破 1.54 美元，並伴有盈利能力提升和拋售減少時，才能改變XRP 的這種價格結構。
這篇文章《 $ XRP價格反彈是否是由於持有者拋售了90%的持有量而導致的流動性釋放？》最初發表於BeInCrypto。
