XRP供應和託管解鎖：2026 年淨流量建模指南
2026 年XRP 的供應量取決於 Ripple 在每月解鎖後選擇分配多少託管的XRP 。
該過程受賬簿限制，而市場影響仍然取決於淨流量和需求。
根據XRP賬本，XRP 總供應量固定為1000 億XRP ，而 Ripple 的賬本託管系統設定了每月可用 XRP 的上限為10 億XRP 。
未使用的金額可以重新託管。更多背景信息，請參閱 XRPL 的“什麼是XRP ？”、總供應量常見問題解答以及 XRPL 託管說明。
要點總結
- $ XRP的最大供應量上限為1000 億$ XRP ，並且在創建之初就存在 1000 億$ XRP 。
- Ripple 將價值 550 億美元的XRP鎖定在賬本託管賬戶中，旨在增加供應的可預測性。
- 該託管機制每月釋放的XRP上限為 10 億美元，剩餘部分可以重新託管到以後的月份。
- XRPL 交易手續費會被銷燬，最低手續費為10 滴（0.00001美元XRP ） ，可能會因交易量增加而上漲。
- “解鎖”與“分配”並不相同，而且鯨魚追蹤器的部分樣本不足以計算每月淨值。
這是給誰看的？
- 長期持有者跟蹤稀釋、託管節奏和市場結構變化（參見：託管節奏覆蓋範圍）。
- 波段交易者模擬每月流動性和交易所供應量（參見：交易所餘額框架）。
- 機構參與者繪製對沖、託管集中度和託管資金流動上限圖（參見：受監管衍生品背景）。
本季度值得關注的事項
- 在估算淨新增供應量之前，先統計整個月的解鎖和重新鎖定總量（避免部分抽樣）。
- 擁堵期間收費制度會發生變化，因為費用會被消耗掉，而且費用可能會上漲。
- 發佈時託管份額與主要瀏覽器或 API 的流通份額（參見 XRPSCAN 事實端點）。
- 市場結構的變化改變了誰持有XRP以及如何對沖風險敞口（參見 Ripple 的 2025 年第一季度XRP市場報告）。
供應概覽
XRP的供應限制首先是設定了硬性上限。
XRP賬本文檔將XRP 的上限描述為1000 億，並且該賬本在創建之初就創建了1000 億XRP 。
變動因素不是發行，而是地點和可用性。
XRP可以存放在託管賬戶中、流通賬戶中，或者集中持有，交易頻率可能很低。
“流通供應量”是一個重要的數據。
“有效流通股”可以建模為實際可用於保證金交易的部分（這是編輯構建的概念，而不是 XRPL 定義的指標）。
前瞻性框架：在一個月內，託管上限為10 億美元XRP ，市場結果仍然取決於分配的比例以及最終落入誰手中，例如交易所、做市商或長期持有者。
託管機制本身就指出，實際釋放到流通中的XRP數量可能遠低於每月最高限額。
託管計劃及放款
Ripple 將價值 550 億美元的XRP鎖定在一系列賬本託管賬戶中。
Ripple 在 2017 年的託管公告中將這種結構描述為增加了供應的可預測性。
賬簿層面的機制對預測未來走勢至關重要。
該託管方案每月通過獨立的託管賬戶釋放總計10 億美元的XRP 。
它被明確描述為每月可從託管賬戶中獲得的XRP數量的上限。
任何未使用的XRP都可以放入新的託管賬戶中，稍後釋放，這樣既能保持價格上限，又能改變釋放時間。
2026 年 2 月初，公開的鯨魚追蹤日誌中出現了這些機制的例子。
巨鯨 Alert 記錄到 2026 年 2 月 1 日 Ripple 解鎖了 4 億美元XRP和 1 億美元XRP 。
隨後，Ripple 於 2 月 2 日記錄了 3 億美元XRP和 4 億美元XRP “鎖定在 Ripple”。
分佈與流量
託管賬戶解鎖，確定可用性。
分佈決定影響力。
Ripple 的託管公告還描述了該機制如何創造“ XRP供應的確定性”，並解釋說未使用的XRP可以在時間表的末尾退回託管賬戶。
對於前瞻性模型而言，相關數量是潛在市場供應淨增量。
- 令U為每月解鎖（限於U ≤ 1B ）。
- 當月將R重新託管。
- 淨潛在增加量 ≈ U − R ，在考慮分佈式$ XRP是否落入交易所或長期持有（編輯模型）之前。
情景範圍可以用作監測框架，而不是預測：
- 保守估計，每月XRP淨額為 0-2 億美元（模型）。
- 在月中分發期間， XRP淨額將達到 2 億至 6 億美元（模型預測）。
- 在高發行月份， XRP淨髮行量為 6 億至 10 億美元（模型預測）。
宏觀管道系統可能比天花板更重要。
Ripple 的 2025 年第一季度報告描述了 ETP 和期貨參與等市場結構主題，即使託管規則保持不變，這些主題也會改變風險敞口的持有和對沖方式。
CryptoSlate 相關背景： $ XRP ETF 和資金流管道。
燒錢（費用）現實檢驗
XRP銷燬機制確實存在，但它與網絡運行相關，而不是由貨幣政策自主決定。
根據 XRPL 的交易成本文檔，每筆交易都會銷燬少量XRP作為手續費，並且該手續費是“不可撤銷地銷燬”的，不會支付給任何一方。
當前最低交易成本為0.00001美元XRP （10 滴）。
文件還指出，在高峰期，費用可能會增加。
一種用於監測的實用燃燒估算方法是：
一段時間內銷燬的XRP數量≈ 已驗證的交易數量 × 平均費用（以XRP計） （根據 XRPL 費用規則的編輯計算）。
壓力測試應該集成到儀表盤中。
費用上漲可能會在負載高峰期暫時增加消耗，因為費用機制也起到垃圾郵件和拒絕服務攻擊防護的作用。
CryptoSlate 相關背景：XRPL 活動跟蹤。
專注力與錢包
XRP的上限和託管資金上限並不能消除流動性集中風險。
以交易為中心的“有效浮動”視角可能會將很少變動的餘額、託管持有的資產和運營資金視為不如交易所關聯的庫存可用。
請注意，“有效浮動”是一種編輯模型，而不是 XRPL 統計數據。
對於模擬未來一個季度波動性的讀者來說，相關的問題就變成了：相對於交易所深度，大額餘額的變動頻率如何。
鯨魚追蹤器樣本可以幫助發現事件，但要得出月度級別的結論，仍然需要完整的枚舉和主要賬簿驗證。
CryptoSlate 相關背景：交易所庫存框架。
指標儀表板
歷史供應快照可以提供背景信息，但“當前”值應在發佈時從主要來源更新。
XRPSCAN 於 2025 年 9 月列出了14,202,427美元的XRP已銷燬， 35,308,793,467美元的XRP處於託管狀態，以及64,662,801,679美元的XRP正在流通。
| 指標 | 如何計算或來源 | 為什麼這季度很重要 | 來源 |
|---|---|---|---|
| 最大供應量 | 固定上限為100B | 限制長期稀釋敘事 | XRPL學習門戶 |
| 每月託管賬戶可用資金上限 | 每月可從託管賬戶解鎖高達 10億XRP | 設定潛在分佈的上限 | XRPL.org 託管解釋器 |
| 月度淨潛在新增供應量（模型預測） | U − R，枚舉所有解鎖和重新鎖定事件後 | 比發佈頭條新聞更能直接追蹤邊際供應壓力 | XRPL.org 託管解釋器 |
| 通過手續費銷燬了$ XRP | 交易次數 × 平均費用（費用已銷燬） | 將費用飆升與結構性代幣經濟學主張區分開來 | XRPL.org 交易成本 |
| 託管、流通、燒燬的快照 | 發佈時查詢主要瀏覽器或 XRPSCAN 數據端點；2025 年 9 月快照為次要快照 | 防止出現過時的“當前供應”聲明 | XRPSCAN API 文檔；時代小報轉播 |
危險信號與無效性
- 有人聲稱$ XRP是在託管解鎖期間“鑄造”的，因為總供應量上限為 1000 億，而解鎖改變的是可用性，而不是發行量。
- 月份“淨分配”數據來自少數巨鯨警報，沒有完整的月份交易枚舉。
- “通縮型XRP ”的說法忽略了手續費水平和交易數量，因為銷燬與手續費相關，並且會隨交易量而變化。
- “流通供應等於可交易供應”的假設忽略了託管集中度和託管限制（風險建模）。
行動清單/監控程序
- 每週：在估算 U、R 和 (U−R) 之前，彙總整個期間的託管解鎖和重新鎖定交易。
- 每週：跟蹤平均費用和費用峰值，因為費用會在負載期間消耗並可能上漲。
- 每月：在發佈“當前”數據之前，從主要瀏覽器或 XRPSCAN 事實端點刷新託管、流通和銷燬總數。
- 季度：審查影響XRP敞口持有和對沖方式的市場結構說明，因為這些因素可以在不改變託管機制的情況下改變資金流動行為。
XRP的供應上限在賬本中定義。
下一季度的可交易供應量取決於已衡量的淨託管資金流動、費用條件以及分配餘額的結算地點。
CryptoSlate 相關背景：XRPL DEX 流動性和 XRPL RWA 增長。
要了解價格背景以及供應機制，請關注 CryptoSlate 的$ XRP頁面。
