為什麼預測市場會走向無許可模式 我的觀點 Melee 團隊發表了一篇文章，認為預測市場中的門禁系統應該被無許可系統取代。 他們引用了 pump.fun 的例子， 但我認為無許可系統無法完全取代門禁系統。 這是因為預測市場和代幣的結構截然不同。 代幣只要能夠發行就能存在， 但在預測市場中，如果有模糊的問題、資料來源爭議或結算標準不明確， 就會產生糾紛，導致信任喪失。 Polymarket 和 Kalshi 堅持使用門禁系統的原因顯而易見。 預言機（結算信任問題）、流動性（市場形成的最低要求）等等。 這些都是預測市場結構固有的問題， 而且監理風險也難以避免。 當然，無需許可的系統可能會增加市場數量並創造更多樣化的市場， 但同時，像 pump.fun 這樣的無用市場也極有可能激增。 增加供應和市場運作是兩回事。 預測市場的結構決定了流動性無法分散。 集體智慧是數據，交易本身就變成價格。 沒有交易，市場本身就無法存在。 沒有信任的市場無法產生價格訊號，而沒有價格訊號，預測市場就毫無意義。誰會押注在一個充滿不確定性的市場？ 這並不是說無需許可的預測市場不可能存在。 很難認同它們會像代幣市場一樣迅速取代守門人系統的說法。無需許可的預測市場本質上是抽象的。 當然，當無需許可的預測市場建立起來後，預測市場將會加速發展。 x.com/meleemarkets/status/2020...