Wintermute表示，人工智慧股票正在從加密貨幣中吸走流動性，導致比特幣陷入高波動性、低現貨需求的價格發現困境，而美國拋售和 ETF 資金外流的影響也加劇了這一局面。
- Wintermute指出資金正在輪動流入人工智慧資產，美國交易對手和 ETF 贖回推動了比特幣持續的結構性拋售。
- 現貨交易量清淡和高槓桿導致BTC出現「投降式」波動，近期價格走勢中，6萬美元是關鍵的下行流動性支撐位。
- 真正的復甦需要現貨需求、Coinbase 的正溢價以及穩定的 ETF 資金流動，因為BTC 的交易價格接近 68,700 美元，而與人工智慧相關的代幣則呈現出喜憂參半的勢頭。
比特幣最近的暴跌並不難理解：流動性正在湧入人工智慧交易領域，加密貨幣市場正如履薄冰。
宏輪換和 Wintermute 的警告
做市商Wintermute指出，比特幣“上週一一度跌至 6 萬美元，抹去了自川普當選以來的所有漲幅”，現貨交易流向顯示“存在顯著的結構性壓力”。該公司強調，“自去年 12 月以來，Coinbase 溢價一直處於折價狀態……表明來自美國的拋售壓力持續存在”，而內部場外交易數據顯示“美國交易對手是本週的主要賣方”，這一趨勢“因 ETF 基金的持續贖回而加劇”。
https://t.co/kzr5QYb0L1
— Wintermute (@wintermute_t) 2026年2月10日
Wintermute認為，“在過去的幾個月裡，人工智慧相關資產一直在不斷吸收可用的市場資金，擠佔了其他資產類別的配置空間”，加密貨幣表現不佳很大程度上可以用“資金轉向人工智慧領域”來解釋。
高波動性價格發現
Wintermute指出，上週的市場走勢類似「投降式清算，波動性飆升，並在6萬美元附近出現買盤支撐」。他還補充道，“在現貨交易量仍然相對較低的環境下，槓桿已成為價格波動的主要因素。” 如果沒有未平倉合約的反彈，“市場很難在多頭或空頭方面形成持續的後續走勢。”
該公司表示，真正的結構性復甦如今取決於現貨需求的恢復、Coinbase溢價回升、ETF資金流向逆轉以及基差穩定。在此之前，比特幣正“進入高波動性和價格發現不規律的階段”，其走勢“越來越受來自ETF和衍生品渠道的機構資金流動主導”，而散戶的注意力則轉向其他領域。
有關結構性拋售和 ETF 資金流動的相關報道，可以參考 ChainCatcher 對比特幣跌破關鍵移動平均線、貝萊德重新向 Coinbase Prime 轉移資金以及 Hyperscale Data 不斷增長的$ BTC國庫持有量的分析。
現貨基準與人工智慧加密貨幣脈搏
截至發稿時，比特幣交易價格接近 68,700 美元，24 小時內跌幅不到 1%，成交量約 460 億美元，總市值約 1.37 兆美元。以太坊的市值接近 2,420 億美元，過去一天的成交量約為 286 億美元。
在人工智慧相關的加密貨幣領域，人工智慧超級智慧聯盟（Artificial Superintelligence Alliance）的FET代幣交易價格約為0.16美元，24小時交易量約3,900萬美元。 Render（RENDER）的交易價格接近1.31美元，日成交量約3,580萬美元。 Akash Akash Network （AKT）的價格接近0.32美元，市值略低於9,200萬美元，24小時交易量約280萬美元。 SingularityNET（ AGIX ）的價格接近0.07美元，交易量適中，約4.1萬美元。
Wintermute 的結論直截了當：「加密資產要想再次跑贏大盤，人工智慧交易首先需要降溫。」 在這種輪動恢復正常之前，比特幣的下一步走勢將由波動性決定，而非趨勢。
