道富銀行警告稱，如果下一任美聯儲主席屈服於特朗普的壓力降低利率，2026 年可能會出現比預期更大的下降，鎂全年可能會下降10%。
策略師李·費裡奇在邁阿密舉行的TradeTech FX大會間隙（2月10日）發表了上述評估。市場正在消化美聯儲可能從6月起重啟下降週期的預期，這可能會對鎂、國際資本流動以及包括加密貨幣在內的風險市場產生重大影響。
主要內容
- 2026 年情景：如果利率下降幅度超出預期，鎂可能會下降10%。
- 市場預期美聯儲將從 6 月開始降息；在年底前至少降息次，每次次0.25 個百分點。
- 目前的貨幣對沖比率約為 58%，低於 2022 年上漲息前的 78%。
對下降的預期及其對鎂。
市場預期美聯儲將在 6 月份恢復下降，並在年底前至少次降息兩次，每次降息 0.25 個百分點；費裡奇認為仍有次次降息的空間。
費裡奇認為，如果次次降息發生，鎂可能會因利差下降而進一步走弱，從而導致鎂匯率下跌。鎂走弱還會風險，這可能會促使資金流入加密貨幣等風險的資產。
費裡奇還提到，強勁的經濟數據可能帶來鎂短期內2%-3%的反彈。然而，市場普遍認為，拋售鎂的情緒美聯儲新主席上任後，市場預期美聯儲會出臺更持久的下降政策。
政治風險和 2026 年情景：鎂下降10%。
費裡奇認為，下一任美聯儲主席可能會面臨來自特朗普的壓力，要求其降低利率，這可能導致 2026 年下降幅度超出預期，並可能導致鎂在一年內下降10%。
他提到了一種可能的情況，即凱文·沃什（據稱是特朗普的候選人，前美聯儲理事）可能接替傑羅姆·鮑威爾。如果沃什滿足下降借貸成本的要求，美國與其他地區之間的利率差可能會縮小，上漲鎂的下降壓力。
道富銀行的數據顯示，目前的對沖率約為58%，遠低於2022年上漲前的78%。背景利率週期可能導致鎂大幅波動，國際投資者對沖需求的變化是影響資本流動和風險偏好（包括加密貨幣市場）的關鍵因素。
