如果智能合約可以在「幣安」上交易會怎樣？ DeCeFi範式簡介

DeCeFi 是一種範式，鏈上用戶和智慧合約無需離開區塊鏈即可直接存取 CEX 層級的執行和深度流動性。

太長不看

• DeFi 具有可編程性，但執行能力較弱。中心化交易所 (CEX) 功能強大，但無法直接調用。智能合約無法直接調用幣安等高效能交易引擎或 Hyperliquid 等高級訂單簿平台。高效的執行能力和鏈上可編程性從未真正實現融合。

• 128.trade 引入了 DeCeFi，其中智能合約是核心要素。任何鏈上的任何合約都可以透過可驗證的網關觸發交易所層級的現貨和永續交易，而無需橋接資產或切換網路。

• 128.trade 是交易基礎設施，而非交易場所。透過使執行可調用，交易成為一種可組合的 DeFi 原語，協議可以利用它來進行對沖、再平衡和資金分配，並實現實際執行。

了解更多信息，請訪問https://www.128.trade 。

背景與動機

交易和DeFi從未真正交集

去中心化金融（DeFi）從設計之初就具備可程式性，而最佳交易場所的交易則兼具靈活性和高效性。然而，在過去的十年裡，這兩個系統並行發展，卻從未真正融合。

如今的智能合約可以進行借貸、交換、質押等操作，並建構日益複雜的金融邏輯。然而，它們卻無法直接在幣安等高性能市場或Hyperliquid等先進的鏈上交易平台執行交易。同時，流動性最強、功能最豐富的交易引擎仍然是孤立的平台，鏈上程式根本無法存取。

這種分離通常被歸咎於使用者體驗、延遲或吞吐量。但實際上，它反映了一個更深層的架構限制：交易功能最初並非設計為 DeFi 堆疊中可呼叫的元件。

核心限制在於可調用性，而非效能。

大多數關於DeFi交易的討論都集中在gas費用或流動性分散的問題上。這些問題固然重要，但它們並非主要問題。

根本的限制很簡單：智慧合約無法呼叫交易引擎。高效能執行系統，例如中心化交易所和基於訂單簿的去中心化交易所（DEX），都運行在DeFi的可程式環境之外。它們提供現貨和永續合約市場、高級訂單類型以及充足的流動性，但無法作為鏈上邏輯的一部分被調用。

因此，交易仍然是由用戶或鏈下機器人協調的外部活動，而不是協議可以直接依賴的原生建構模組。

為什麼現有的去中心化交易所架構無法彌補差距

目前的 DeFi 架構只解決了一半的問題，留下的結構性缺陷阻礙了真正的自主執行。

1. AMM：無需電源即可編程
   自動做市商雖然完全可編程，但執行能力卻很原始。它們依賴被動流動性曲線，無法原生實現槓桿或複雜的觸發機制。它們為程式碼開發提供了平台，但缺乏專業交易所需的「強大功能」。

2. 訂單簿去中心化交易所：為人而生，而非為代碼而生。
   以效能為導向的場所（如 Hyperliquid）提供豐富的語義，但它們被設計為用戶的應用程序，而不是協議的基礎設施。

   • 簽名障礙：這些平台是基於外部帳戶 (EOA) 簽名建構。它們需要人工點擊按鈕或機器人使用鏈下 API 金鑰。
   • 「API」死胡同：雖然它們為鏈下機器人提供了複雜的後端API，但卻沒有為智能合約提供鏈上入口。金庫或DAO無法以這些平台要求的方式「簽署」交易，這實際上將去中心化程式碼拒之門外。

3. 孤立島嶼 vs. 可召喚的原始生物
   由於這些平台優先考慮以人為本的使用者介面，因此它們就像孤立的目的地，無法被「召集」或整合到更大的 DeFi 策略中。

這就造成了一種持續的權衡： AMM 提供可程式化而無需電力，而訂單簿 DEX 提供執行功能，但卻將智慧合約視為二等公民。

DeCeFi願景：像主權「系統呼叫」一樣進行交易

如果目前的屏障是圍繞EOA簽名和隔離應用程式建構的，那麼解決方案就需要架構上的根本性轉變。如果鏈上邏輯和高效能執行之間的界限徹底消失呢？

我們將這個新典範稱為DeCeFi（去中心化-中心化金融） 。

「DeCeFi 是一種全新的範式，其中鏈上協議和智能合約作為一等公民，掌控著中心化交易所級別的執行和深度流動性。在這個世界裡，交易引擎不再是需要訪問的目的地；它是一個可由智能合約調用的基礎設施，是 DeFi 的‘交易樂高積木’，你的代碼可以調用它來構建複雜、可組合的金融策略。

系統架構：可呼叫交易的工作原理

我們的設計理念是將智慧合約提升為全球市場的一流公民。透過採用獨特的預言機驅動執行模型，任何鏈上的任何智能合約都可以直接調用中心化交易所級別的執行和深度流動性，將專業交易轉變為去中心化金融（DeFi）的“交易樂高” ——一個完全可組合的去中心化世界構建模組。

從宏觀層面來看，我們將交易分為兩個緊密耦合的層：確定性執行引擎和跨鏈存取層，使得智慧合約可以安全地呼叫此執行。

確定性交易引擎作為執行核心

該系統的核心是一個高效能交易引擎，它以確定性狀態機的形式運作。所有交易作業——下單和取消訂單、開倉和平倉、資金支付、保證金更新和清算——都透過單一的規範執行流程進行處理。

確定性是一項基礎屬性。在相同的先前狀態和相同的有序請求集下，引擎始終產生相同的結果。這使得執行過程可以被獨立地審計、重播和驗證。它也使得引擎能夠在共識機制下由多個節點運行，從而構成去中心化完整性和麵向未來的系統的基礎。

從引擎的角度來看，每個操作都只是一個請求。一旦請求進入執行佇列，無論它是來自低延遲 API 用戶端還是來自另一條鏈上的智慧合約，都無關緊要。這種統一性確保所有消費者共享相同的流動性、相同的執行邏輯和相同的狀態轉換。

透過 Oracle 風格的網關使執行可調用

智能合約無法直接與鏈下高效能交易引擎互動。為了實現可調用的執行，我們引入了一種預言機式的閘道——其設計目標是執行而非數據。

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上圖展示了核心執行流程，從鏈上請求到驗證執行和鏈上結算。為了更直觀地了解該流程的完整端到端演示（包括合約、中繼器和交易引擎在實踐中的交互方式），我們提供了一個執行工作流程的 UI/UX 演示，網址為： https://www.128.trade/how-it-works

從整體來看，工作流程大致如下：

1. 鏈上意圖。
   智慧合約呼叫網關函數（例如下訂單、開倉、訂閱策略）。
   這不會在鏈上執行交易。相反，它會發出一個規範的請求事件，其中包含執行意圖、參數、來源鏈上下文以及唯一的請求 ID。

2. 請求轉送。
   去中心化的中繼網路監控閘道事件，驗證其來源，並將經過認證的請求轉送給交易引擎。
   從引擎的角度來看，這些請求與基於 API 的訂單沒有區別，並且會進入同一個確定性執行佇列。

3. 確定性執行。
   交易引擎處理請求——匹配訂單、更新保證金、應用資金或觸發清算——並產生確定性的執行結果。

4. 有證據支持的回調。
   執行結果透過回調非同步返回給原始鏈，並附帶加密證明包（例如Threshold簽名或執行證明）。
   網關驗證證明，強制執行冪等性和重播保護，然後才將結果應用到鏈上。

5. 鏈上物化。
   已驗證的結果將以鏈上狀態的形式體現：持有 NFT、金庫份額、餘額更新或合約回調。

這種架構允許任何智能合約在任何支援的鏈上調用交易所級別的交易——現貨、永續合約、限價單和觸發訂單——而無需橋接資產、切換網路或信任任何單一運營商。執行成為可調用的系統原語，其正確性在鏈上得到保證。

從建構者的角度來看，交易從外部依賴轉變為可調用的系統呼叫。智能合約表達執行意圖，交易引擎執行確定性執行，驗證後的結果透過回呼返回鏈上。協議不再與交易場所整合；它們直接將執行功能整合到自身的邏輯中。

以下範例說明了其實際工作原理。智能合約可以透過呼叫placePerpOrder函數來下達永續合約訂單，該函數會透過預言機層向交易引擎提交執行請求。訂單執行完畢後，結果會非同步返回，開發者可以透過實現相應的回調函數，在合約邏輯中處理該結果。

 function placePerpOrder ( PerpOrderParams calldata params )external payable override returns (bytes32 requestId) { // submit a perpetual order request to the trading engine via the oracle requestId = oracle. submitRequest { value : value}(params); return requestId;} function onPlacePerpOrderResult ( ... ) external onlyOracle { // handle the execution result of the perpetual order // custom logic defined by the contract developer }

一台引擎，兩個世界

同一個交易引擎同時服務兩個截然不同的使用者群體。一方面，交易員、做市商和自動化系統透過低延遲、效能優化的API進行互動；另一方面，智慧合約和協議則透過一個最小化信任、有證據支持的網關存取引擎。

兩條訪問路徑最終匯聚到同一執行層。它們共享流動性、執行語義和狀態轉換。正是這一點將交易場所從孤立的交易環境轉變為共享的基礎設施。

這將為DeFi帶來什麼？

透過智慧合約呼叫高效能交易，可以解鎖 DeFi 以前從未擁有過的一系列功能。

• 智能合約可直接進行交易所層級的交易。
  合約可以進行現貨和永續合約交易，並具備幣安級別的執行語義，包括限價單、觸發單、槓桿和高級訂單邏輯。交易不再是用戶或機器人協調的鏈下活動，而是協議可以直接調用的可編程函數。

• 交易狀態變為鏈上且可組合。
  交易所原生對象，例如現貨餘額、永續持股、子帳戶和策略組合，都可以表示為鏈上資產。持倉和子帳戶不再鎖定在交易場所內——它們可以被抵押、借貸、質押或嵌入到結構化產品中。

• 協議獲得主動執行和新的設計空間。
  金庫和基金可以直接交易，無需再依賴近似值。借貸協議可以透過條件執行而非僅依靠超額抵押來對沖和管理風險。同時，全新的協議類型也成為可能——包括完全鏈上基金、具有主動對沖功能的AMM以及擁有可驗證擔保的自主交易代理。

其結果並非又一個交易所，而是架構的轉變。交易不再是目的地，而是共享的基礎設施——一個由協議構成的核心執行層，就像數據和流動性一樣。

競爭格局：場館與基礎設施

大多數現有項目都旨在改善交易場所。
128.trade 將交易重新定義為基礎設施。

與現有模型的比較

128.trade 在堆疊中的位置

新類別

128.trade 組合：

• Chainlink 的協議級分發
• Hyperliquid 的執行深度
• CEX級流動性和訂單語意

但它不再是目標，而是變成了一個可呼叫的執行原語。

我們並非在建設另一個交易所。

我們即將推出一個新類別：
交易基礎設施層。

展望未來

128.trade 正在積極開發中，我們的測試網即將上線。隨著系統的不斷完善，我們將逐步向開發者開放智慧合約介面和核心元件，同時開源合約程式碼。

如需深入了解架構、信任模型和執行保證等技術細節，請造訪https://www.128.trade/pdf/whitepaper.pdf以取得完整白皮書。

我們認為交易應該是一個可編程的基本單元，而不是一個孤立的場所，而這是實現這一目標的第一步。