近年來，由Decrypt的母公司 Dastan推出的Myriad等預測市場迅速發展，使用戶能夠預測從加密貨幣市場走勢到地緣政治事件等各種事件的結果。
那麼，預測市場究竟是什麼呢？請繼續閱讀以了解詳情。
預測市場自16世紀以來就以各種形式存在。只要有人為此設立了市場，用戶就可以對任何未來事件的結果進行投機。
使用者可以嘗試預測體育賽事、選舉、法律案件以及任何結果明確或可驗證的事件。其核心概念非常簡單：如果你的預測正確，你就能贏錢；如果你的預測錯誤，你就會損失你投入的預測資金。
預測市場的運作機制看似簡單，實則不然。預測市場中每「份」的價格在 0 美元到 1 美元之間，其價格與其獲勝的機率（即「賠率」）相關。
例如，如果某位候選人的股票價格為每股 63 美分，那麼根據這個特定市場，該候選人有 63% 的勝選機率。如果你想預測選舉結果，你可以購買你認為會獲勝的候選人的股票。選舉結束後，市場將進行結算，獲勝候選人的股票價格將上漲至每股 1 美元。某件事發生的機率越低，預測它的成本就越低，反之亦然。
預測市場有幾種不同的類型。
參與預測市場時，您可以隨時出售您的份額。沒有鎖定期，您也不需要等到預測事件結束。
繼續以選舉為例，如果你認為某位候選人會在即將到來的辯論中徹底擊敗另一位，你可以買入該候選人的代幣，預期辯論結束後代幣價格會上漲，然後在辯論結束後賣出。由於這是自由市場，完全由供需關係決定，因此賠率以及每份代幣的價格都會即時變化。
同樣，在體育賽事投注時，賠率可能會隨著比賽的進行和比分的變化而即時變化。
鏈上預測市場通常使用預言機，預言機將鏈下真實世界的數據轉換為區塊鏈可用的數據，以確定事件結果並解決爭議。例如，去中心化預測市場可以使用預言機允許任何人提交結果證明，而任何人都可以質疑該證明。
根據DefiLlama 的數據，Kalshi 於 2018 年推出，截至 2026 年 2 月，其交易量位居預測市場榜首。該平台在 2025 年 11 月完成 10 億美元的融資後，估值達到 110 億美元。
Polymarket由Shayne Coplan於2020年創立，並於2024年11月因其創始人遭到FBI突襲而登上新聞頭條。 Coplan將此歸咎於該平台先前預測唐納德·川普贏得美國總統大選後遭到的「政治報復」。 2025年10月，在洲際交易所(ICE)投資20億美元後，Polymarket的估值達到90億美元。與作為中心化交易所運營的Kalshi不同，Polymarket採用鏈上結算。 2026年2月，該公司提交了POLY和$POLY的商標申請，與潛在的原生代幣發行有關。
鏈上預測市場 Opinion 於 2025 年第四季在BNB Chain 上推出，並獲得了幣安創始人趙長鵬 (CZ) 的家族辦公室 YZi Labs 的支持。 2026 年 2 月，該平台在 A 輪融資前籌集了 2,000 萬美元，投資者包括 Hack VC 和Jump Crypto等公司。
由Decrypt的母公司 Dastan 於2025 年 1 月推出的鏈上預測市場 Myriad 旨在為媒體生態系統提供新模式。透過與Decrypt和 Rug Radio 等媒體機構整合，Myriad 設想了一種動態的參與式模式。 Dastan 總裁 Farokh Sarmad 表示，這種模式將「自下而上」地重新調整激勵機制。
據 Dastan 首席執行官 Loxley Fernandes 稱，Myriad 使用戶能夠“參與新聞週期的創建，幫助我們找到真相來源，當然，還會獎勵和激勵他們這樣做。”
Myriad由Decrypt和Rug Radio的母公司 Dastan 創建，是一個鏈上預測市場。
鏈上市場流動性的保障主要有兩種模式：訂單簿和自動做市商（AMM）。 AMM 使用數學公式為資產定價，而訂單簿則透過中心化的交易系統，根據買賣雙方的訂單進行配對。
Myriad的預測市場採用AMM）模式；由於AMM無需依賴交易對手方來撮合訂單，即使在流動性較低的情況下也能正常運作。任何使用者都可以為任何市場提供流動性——這與集中式預測市場截然不同，在集中式預測市場中，只有中心化的做市商負責提供所有流動性。
鏈上預測市場的支持者強調，由於鏈上預測市場可以從任何地方獲得流動性，因此它們的流動性往往比其他替代方案好得多。
像 Myriad 這樣的鏈上預測市場利用激勵措施來吸引流動性。
當用戶參與 Myriad 上的預測市場時，他們會獲得該市場的份額，這些份額可以在市場開放期間進行交易——使他們能夠進入和退出結算週期較長的市場。
Myriad 的恆定功能確保市場流動性池中的股份數量始終保持不變。當透過向流動性池中添加或移除股份而引入不平衡時，市場上的交易結果價格會發生變化，股份會在交易者或流動性提供者與股份池之間重新分配。
根據區塊鏈安全公司 CertiK 在 2026 年 2 月發布的報告，預測市場是一個快速成長的產業，交易量將從 2024 年的 158 億美元躍升至 2025 年的 635 億美元。
主流媒體越來越傾向將預測市場視為預測結果的合法手段，《 華爾街日報》和《新聞週刊》等媒體除了報導傳統民調外，還會通報預測市場的賠率。
去中心化預測市場聲稱比中心化預測市場更有效率，因為它們無需中介機構，因此費用更低。去中心化的特性也使得它們比傳統預測市場擁有更高的隱私性，而且許多預測市場使用加密貨幣作為支付手段，這使得世界各地的參與者都能更方便地參與其中。
這也意味著去中心化的預測市場給監管機構帶來了挑戰，因為不同司法管轄區對賭博、證券和合約的法律規定各不相同。
加密貨幣預測市場一直面臨監管審查。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的發言人在回應有關 Augur 的問題時指出，「透過在區塊鏈上發布代碼來提供或促成產品或活動，並不能免除任何實體或個人遵守相關法律或 CFTC 法規的義務。」2022 年，Polymarket 因被 CFTC 指控允許未註冊用戶進行投注，而被處以 140 萬美元的指控。
2025 年 7 月，美國司法部和美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 都結束了對 Polymarket 的調查。僅僅幾週後，該平台就收購了一家美國選擇權交易所，創辦人兼執行長 Shayne Coplan 表示，這標誌著 Polymarket 在著眼於重返美國市場之際，邁出了「重要的一步」。
然而，國際上的抵制仍在繼續，Polymarket 將於 2026 年初在葡萄牙和匈牙利面臨禁令。預測市場在美國各州也遭遇了阻礙，Kalshi 在 2026 年 1 月馬薩諸塞州被暫時禁止運營（隨後Polymarket 在聯邦法院對此提出質疑） ，而 Polymarket 也於 2026 年 2 月被內華達州法院下達了臨時限制令。
除了監管方面的挑戰外，CertiK 的報告還警告說，預測市場面臨刷量交易和混合證券風險等挑戰，因為該行業的快速成長暴露了結構性缺陷。
儘管如此，該行業似乎正受到代際轉變的支撐。 2026 年 1 月的一項調查發現，近三分之一的美國人預計線上博弈將成為“更大、更重要的文化組成部分”，而年輕消費者對 Polymarket 和 Kalshi 等預測市場平台表現出更高的認知度。
本文撰寫於 2024 年 12 月，並於 2026 年 2 月更新。
