BitMine Immersion Technologies 正步入高風險階段，其以太坊持倉的帳面虧損持續擴大。該股未能守住近期的反彈勢頭，技術面和加密貨幣相關指標均顯示市場信心減弱。
截至2月10日，BitMine的總投資資本接近150億美元。其目前的投資組合價值已降至約77億美元。
這意味著帳面上，其投資價值已損失近 49%。與此同時，以太坊交易價格接近 1950 美元，而 BitMine 的實際成本約為 3850 美元。由於ETH價格比平均買入價低近 50%，大多數持倉仍處於深度虧損狀態。
成本基礎損失和隱性背離預示著拋售壓力上升
BitMine最大的弱點是其安全邊際不斷縮小。
實際成交價格顯示了公司累積以太坊的主要地點。當市場價格遠低於該水準時，公司將面臨削減持倉的壓力。
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目前數據顯示：
- 平均ETH價格：3,850 美元
- 當前ETH價格：1950 美元
- 未實現損失：49%
這使BitMine處於弱勢地位。技術指標也強化了這種風險。
從11月18日至2月9日，BMNR日線圖上出現了較低的高點，而相對強弱指數（RSI）則出現了較高的高點。 RSI透過衡量買賣強度來追蹤動量。當價格創出更低的高點，而RSI卻創出更高的高點時，就形成了一個隱性看跌背離。這顯示潛在的動能正在減弱。
這一背離出現後不久，拋售潮再次襲來。 BMNR股價已從1月的低點反彈近26%。但漲勢未能持續，目前面臨回檔風險，主要受背離和成本基礎壓力上升的影響。
資金流動疲軟和交叉風險顯示信心減弱
大資金流出初期便顯露出猶豫的跡象。柴金資金流（Chaikin Money Flow，簡稱CMF）追蹤大型投資者在吸籌還是拋售。高於零的值通常表示買盤活躍，低於零的值則表示拋售壓力。
從11月下旬到2月初，儘管價格下跌，CMF仍呈現上漲趨勢。這顯示其存在一定的長期支撐，而這種支撐依然存在。但即便在最近26%的反彈中，CMF也未能突破其下降趨勢線，也未能創出新高，甚至未能突破零軸。這意味著此輪反彈缺乏大資金的強力支撐，目前的趨勢仍傾向於大資金的退出。
移動平均線也發出了新的警訊。 100日指數移動平均線（EMA）目前正逼近200日EMA。指數移動平均線（EMA）更重視近期價格走勢，因此有助於及早發現趨勢轉變。
當短期均線跌破長期均線時，通常預示著更深層的疲軟。此前，1月27日，50日均線跌破200日均線，形成死叉。此後，BMNR股價下跌超過44%。
如果再次出現看跌交叉，下行壓力可能會加劇，即使其影響不如死亡交叉那麼大。如果以太坊持續疲軟，這種風險將會增加。 BMNR 與ETH 的相關性仍維持在 0.5 左右。
$ ETH相關性">ETH持續疲軟可能直接對該股造成壓力。
BitMine股票關鍵價位預示著下一次下跌可能從何處開始。
隨著成本基礎損失不斷擴大，BitMine的股價結構變得至關重要。最重要的短期支撐位在17美元附近，比目前水準略低10%以上。此價位在近期的盤整過程中起到了底部支撐作用。
如果 BMNR 下跌 17 美元，下跌勢頭可能會急劇增強。
跌破該區域後，下一個支撐位在 15 美元附近。如果該支撐位失守，根據斐波那契回調位預測，下一個支撐位在 11 美元附近，該位置是 0.618 回檔位，歷史上這是一個強支撐位。如果跌至 11 美元附近，則表示較目前水準有超過 40% 的下跌空間。
利好消息是，復甦依然艱難。 BitMine股價必須重回21美元才能緩解眼前的壓力。這價位與先前的阻力位相符。
只有當以太幣價格突破 21 美元時，短期結構才會開始改善。要進一步朝 26 美元邁進，則需要以太坊價格走強以及大資金需求回升。目前，這兩點都存在不確定性。只要ETH 的交易價格遠低於 BitMine 的成本價，且資金流動減弱，反彈就可能遭遇大量拋售。
文章《湯姆李的BitMine (BMNR)股票面臨成本基礎風險－價格下跌10%？ 》原刊於BeInCrypto。
