Coinbase（$COIN）前景不明，CEO持續拋售股票，分析師下調評級

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本週，由於加密貨幣市場整體價格下跌，以及市場受到內部人士拋售消息和分析師預測的影響，美國最大的上市加密貨幣交易所 Coinbase 的股價下跌。

Monness Crespi & Hardt 將 $COIN 的評級從“買入”下調至“中性”，理由是加密貨幣市場疲軟帶來下行風險。該公司設定的目標價為 120 美元，這意味著較近期交易水平有超過 20% 的下跌空間。

此次評級下調是由於該股在2026年初受數字資產整體回調的影響而表現不佳。COIN週四開盤價約為153美元，較周內高點下跌近10%，今年以來累計下跌約34%。

Coinbase的下跌反映了加密貨幣市場在去年上漲行情後的降溫。過去一個月，比特幣下跌了約30%，而主流山寨幣的跌幅更大。市場低迷導致整個行業的交易量下降，擠壓了Coinbase的核心收入來源之一。

分析師對 Coinbase（$COIN）持批評態度。

華爾街分析師紛紛開始修正他們的預測。摩根大通近期將Coinbase的目標股價下調了27%，理由是現貨交易量下降、加密貨幣市值縮水以及穩定幣活動疲軟，包括USDC流通量減少。

摩根大通分析師在一份與Decrypt分享的報告中寫道：“我們認為全球加密貨幣現貨交易高度分散，數十家規模較小的參與者威脅著 Coinbase 的市場份額。”他們警告稱，Coinbase 可能會失去其作為唯一一家大型上市加密貨幣交易所多年來享有的“受監管壟斷地位”。

其他公司也調整了預期。

Cantor Fitzgerald 將目標價從 277 美元下調至 221 美元，但維持“增持”評級。花旗銀行也將目標價從 505 美元下調至 400 美元，但維持“買入”評級，反映出儘管短期內面臨不利因素，但其對長期前景依然Optimism。

目前該股的共識評級為“適度買入”，19位分析師建議買入，12位建議持有，1位建議賣出。分析師給出的平均目標價接近332美元，表明許多分析師仍然認為該股較當前水平有上漲空間。

VanEck 數字資產研究主管 Matthew Sigel 報告稱，Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 在 2025 年 4 月至 2026 年 1 月期間出售了超過 150 萬股股票，根據彭博社定價數據，價值約 5.45 億美元。

最大的一筆單筆交易發生在 6 月 25 日，當時阿姆斯特朗以每股約 355 美元的價格出售了 336,265 股股票。

阿姆斯特朗在 X 上公開回應，為他出售股份辯護，稱這是他十多年來大部分財富都集中在一家公司之後的一種多元化舉措。

“13 年後，將 99.999% 的淨資產投入一隻股票，這有點瘋狂，”阿姆斯特朗當時寫道，並補充說他仍然“非常看好”Coinbase，並用所得資金創辦了新公司。

HC Wainwright 分析師 Mike Colonnese 近期警告稱，受數字資產價格疲軟和加密貨幣未實現虧損的影響，Coinbase 的淨收入和調整後 EBITDA 可能不及預期。他還指出，由於 Coinbase 持有加密貨幣及其在 Circle 的股份，其盈利可能出現大幅虧損。

科隆內塞寫道：“如果公佈的淨虧損數額巨大，股價下跌我們也不會感到意外。”但他維持了買入評級，並表示他會將財報發佈後的疲軟視為買入機會。

這一切都發生在比特幣價格今天延續了長達數月的暴跌勢頭之後。此前，比特幣價格已從 10 月份的峰值下跌了一半以上，目前交易價格接近 66,000 美元，此前的大幅拋售曾將價格推至 60,000 美元附近。

自 2025 年 12 月以來，比特幣價格一直遵循著相當直接的下跌軌跡，從 10 萬美元以上的水平跌至波動區間，這讓交易員們一直關注著市場是否已經觸底反彈。