Bitunix分析師：強硬關稅政策延長，全球貿易不確定性加劇

2月23日，儘管美國最高法院上週五裁定某些貿易政策措施違法，但司法裁決並未緩解貿易不確定性，反而加劇了這種不確定性，這主要歸咎於行政部門的強硬回應。美國貿易代表格里爾明確表示，無論訴訟結果如何，關稅政策都將繼續執行，並強調現有協議仍然有效。這表明，即使最高法院限制了某些緊急權力，政府仍將尋求其他法律途徑和貿易調查，以維持政策的連續性。

隨後，特朗普總統宣佈將全球關稅從10%提高到15%，進一步加劇了政策的不確定性。歐盟要求美國提高透明度，並重申“協議就是協議”。歐洲中央銀行也指出，目前全球貿易體系最缺乏的就是透明度。與此同時，英國此前享有的10%關稅優勢已被抵消，面臨更高的出口成本，在最新的調整下，英國受到的壓力相對較大。

從市場行為的角度來看，政策可預測性的下降正在收緊跨境資本的風險承受能力。資本越來越傾向於短期流動性工具和防禦性資產，而吸收風險資產的意願將取決於是否會有更清晰的制度信號出現。

在加密貨幣市場，比特幣近期的下跌再次清空了多頭頭寸，而7萬美元的心理關口仍然是空頭積累的明顯區域。如果宏觀經濟的不確定性持續存在，資金偏好可能會繼續轉向低槓桿，從而強化區間震盪結構。反之，一旦政策指引更加明朗，短期流動性補充可能會引發高位流動性的擠壓。目前，關鍵變量並非方向，而是資金是否願意重建風險敞口。