儘管比特幣繼續橫盤整理，加密貨幣市場整體風險依然存在，但交易員們再次加大槓桿力度。
自2月6日以來，主流加密貨幣的價格一直在62,000美元至71,000美元之間波動，沒有出現任何實質性的突破。儘管如此，投資者仍在蜂擁而至，不斷提高槓杆，期待價格出現突破性上漲行情。
LVRG 研究總監 Nick Ruck 告訴Decrypt ： “零售活動的增加表明投機和槓桿積累日益增長，這通常發生在加密貨幣劇烈波動之前。”
根據Velo 的數據，自 2 月 13 日以來，幣安、 OKX和Deribit等主要中心化交易所的三個月期貨年化價差已從約 1.5% 擴大至 4% 。
該指標衡量衍生品價格與現貨價格之間的差距。差距擴大表明期貨交易價格高於現貨價格，預示著投機需求正在迴歸市場，交易者越來越願意為多頭頭寸支付溢價。
2月13日之後綜合融資利率的上升也印證了這一點，表明多頭投機者正逐漸佔據主導地位。這兩個指標都揭示了一種轉變，表明在經歷了數週的不確定性之後，市場正逐步恢復其風險偏好態勢。
Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗週日在推特上表示： “在當前的市場環境下，Coinbase的零售用戶表現出了很強的韌性。”他還補充說，投資者一直在“逢低買入”，絕大多數客戶的“2月份的原始單位餘額等於或高於12月份的餘額”。
期權市場的情況也類似，但暗示著更為謹慎的傾向。
根據Deribit的數據，衡量看跌期權與看漲期權需求的25 Delta偏斜度自2月13日以來持續下降，從-10降至-4。雖然這一改善表明對下行保護或空頭頭寸的需求有所下降，但也可能預示著看漲情緒正在增強。
Ruck表示：“我們預計短期內槓桿驅動的上漲行情和空頭擠壓的可能性很大，尤其是在更廣泛的風險資產保持穩定的情況下。”
LVRG 的專家解釋說：“零售業通常入場較晚，在平倉時損失最大”，並暗示“這種格局可能標誌著短期底部，但這隻有在不可避免的過度槓桿化洗牌發生之後才會發生”。
首爾老虎研究公司高級分析師Ryan Yoon表示，儘管目前市場情緒看似樂觀，但尚未得到“足夠的交易量支撐”。
Yoon告訴Decrypt ： “這種脫節造成了高風險環境，任何突然的下跌都可能導致最終的大規模興趣喪失。”
老虎研究分析師表示，投資者已瀕臨崩潰，另一次強制清算可能會徹底扼殺殘存的希望，導致“投資者全面撤離市場”。“我們正處於一個關鍵時刻，健康復蘇與投資者徹底冷漠之間的界限正變得異常模糊。”
根據CoinGecko 的數據，比特幣在過去 24 小時內下跌了近 2.5%，目前交易價格為 68,600 美元。
