自去年10月創下歷史新高以來，比特幣的價值已縮水近一半。隨著其價格持續在7萬美元下方徘徊，這種疲軟態勢加劇了人們對新一輪加密寒冬的擔憂。
但據布萊恩·阿姆斯特朗稱，儘管市場持續波動，Coinbase 上的零售活動卻保持穩定。
十月低迷期後
Coinbase首席執行官阿姆斯特朗在最近的一條推文中表示，平臺數據顯示，儘管比特幣和以太坊的價格有所下跌，但散戶用戶仍在持續買入，其原生代幣持有量有所增加。阿姆斯特朗補充說，大多數散戶客戶2月份的賬戶餘額與12月份的水平持平或更高，表明Coinbase上小額投資者的參與度保持穩定。
儘管零售活動似乎展現出韌性，但市場評論員米波警告稱，整體市場前景依然脆弱。米波表示，目前的狀況預示著“加密加密寒冬”即將到來，其嚴重程度可能與2022年的熊市甚至2019年的低迷時期不相上下。他將近期壓力歸因於此前不可持續的估值以及不斷變化的監管環境所造成的“市場缺口”。
他指出，加密貨幣的歷史估值主要受投機性資本流動而非商業基本面驅動，因為監管的不確定性使得項目難以產生合規的收入或現金流。價格往往取決於有多少資本追逐與當時最熱門話題相關的有限代幣供應，而高風險主題往往能獲得更高的估值。
Mippo 表示，隨著加密項目的監管路徑逐漸清晰，這一框架正在瓦解，首先是穩定幣，預計未來將擴展到更廣泛的代幣。
Mippo認為，儘管這項監管變革從長遠來看是積極的，但它也給那些估值主要基於投機的項目帶來了挑戰。他解釋說，隨著合規創收成為可能，市場參與者越來越關注現金流，這導致人們重新評估了之前估值過高的代幣價格。他補充道，這有助於解釋為什麼即使代幣價格持續下跌，鏈上活動和基本用途仍在增長。
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人工智能主導地位給加密貨幣帶來壓力
Mippo 還表示，加密貨幣“完全被人工智能碾壓”，並補充說，圍繞meme幣投機的狂熱正在影響整個行業，而且加密貨幣在此期間未能開發出有用的產品。
因此，他估計估值重置可能會持續九到十八個月，之後整體市場狀況才會開始改善。
