字节一骑绝尘，阿里全家桶追赶，腾讯押注大模型，百度出局 （张磊全面清退百度 ） 字节的豆包、Seedance Seedance 2.0（即夢AI）配合抖音海量视频，字节拥有与生机来的AI基因（今日头条），打得阿里、腾讯节节败退。在营收和盈利，海外收入方面，字节已经是遥遥领先， 总营收和净利润分别是1.31万亿人民币（是腾讯的2.32倍）和3.6千亿人民币（是腾讯的2.25倍）。 腾讯既然选择了AI“后追者”路线，就要承受市场的质疑声，资本市场的估值倍数压缩。 腾讯做视频时，也受到质疑，后来，大家更认可腾讯视频的质量。微信、QQ是流量入口，当然，这也会受到了大模型甚至是小龙虾的挑战。相信腾讯的大模型最终还是会回到前列。游戏、微信等强劲现金流，和数据能支撑其AI投入。 可惜，字节非上市公司，中国大科技能布局的大概只有考虑阿里、腾讯。 腾讯最近的股价偏弱，除了停止回购股份，留弹药打AI战争外，还有资本市场对AI对游戏产业的错误理解，以为AI是消灭游戏产业的，事实上，游戏行业一直在用AI增效降本，而腾讯是“游戏平台”。再而是美国科技股的估值压缩，传导至港股。 下周一，港股通重开，元宝5千万日活和1.14亿月活，是否是投资者能接受的阶段性AI成果，拭目以待。 最近卖出的都是外资，港股通反而，是加仓的重要资金来源。顺带一提，动态市盈率，Meta 是21.28X 而腾讯是14.7X。 改正：前贴，10家大科技股，利润率最高的是网易。