法國第二大銀行法國巴黎銀行正在利用以太坊區塊鏈開展貨幣市場基金（MMF）代幣化試點項目。這意義重大，因為這是歐洲大型商業銀行首次嘗試將傳統短期金融產品遷移到區塊鏈上。
據外媒The Block報道，代幣化貨幣市場基金（MMF）將通過法國巴黎銀行資產管理公司的“Asset Foundry”平臺發行。雖然此過程使用公有區塊鏈以太坊，但訪問權限受到許可機制的限制。換句話說，發行和轉讓在鏈上進行，但持有和交易僅限於符合相關規定的合格參與者。
貨幣市場基金（MMF）是一種典型的現金產品，投資於穩定的短期資產，例如超短期政府債券和商業票據（CP）。近年來，全球資產管理行業正不斷嘗試將包括貨幣市場基金在內的短期債券產品代幣化，以利用區塊鏈技術帶來的效率提升，例如24小時結算、實時清算和自動化抵押品管理。
法國巴黎銀行的決定表明了兩點。首先，歐洲主要銀行開始以可控的方式“使用”公共區塊鏈，而不是“排斥”它們。這種在以太坊之上構建許可層而非完全私有鏈的做法，被視為一種兼顧開放性和監管合規性的折衷方案。
其次，貨幣市場基金（MMF）等傳統金融產品正與穩定幣和代幣化政府債券展開直接競爭。在美國，代幣化政府債券和基於區塊鏈的貨幣市場基金髮展迅速，已成為穩定幣的儲備資產和機構流動性管理的重要手段。歐洲主要銀行也紛紛通過自身平臺發行鏈上基金，此舉旨在鞏固其在資本市場的領先地位。
具體而言，資產管理公司直接發行代幣且僅限合格投資者參與的結構，有可能成為未來僅限機構投資者參與的數字資產市場的典範。雖然這與完全開放的DeFi發展路徑有所不同，但被認為是實現大規模機構資本流入的切實可行的途徑。
這個試點項目具有重要的象徵意義，它表明代幣化不再侷限於初創企業的實驗，而是正在擴展到歐洲大型銀行的貨幣市場基金（MMF）中。這是否會成為鏈上資產市場的轉折點，使其從以穩定幣為中心的“支付渠道”演變為以傳統金融產品為中心的“投資基礎設施”，還有待觀察。
