Blue Owl Capital (OWL) 本週宣佈將出售 14 億美元的貸款，以增加其專注於零售的私募信貸基金投資者的流動性，這一消息在金融市場引發了警鐘，不止一位知名分析師將其與預示 2008 年金融危機的兩家貝爾斯登對沖基金倒閉事件直接相提並論——而對於比特幣(BTC )投資者來說，其影響可能是深遠的。
儘管主要股指未受重創，但Blue Owl的股價本週下跌約14%，同比跌幅超過50%。其他主要私募股權公司，包括黑石集團（BX）、阿波羅全球管理公司（APO）和Ares Management（ARES），股價也大幅下跌。
它喚起了那些經歷過 2008 年全球金融危機 (GFC) 的人們的痛苦回憶。
2007年8月，貝爾斯登旗下兩隻對沖基金因次級抵押貸款支持證券遭受鉅額損失而倒閉，與此同時，法國巴黎銀行以無法評估美國抵押貸款資產為由，凍結了旗下三隻基金的贖回。信貸市場陷入停滯，流動性枯竭，原本看似孤立的事件最終演變成全球金融危機。
“這是否像2007年8月那樣，是一個‘煤礦裡的金絲雀’時刻？”前Pimco總裁穆罕默德·埃爾-埃裡安問道。“這裡有很多值得思考的地方，首先是人工智能市場投資現象過度發展所帶來的風險，”他繼續說道。埃爾-埃裡安很快指出，雖然這些風險可能具有系統性，但其嚴重程度似乎遠不及2008年金融危機。
Blue Owl 的問題或許會成為又一個貝爾斯登時刻，也或許不會，但如果真是如此，這對比特幣意味著什麼？
首先，私人信貸壓力並不一定意味著比特幣價格會上漲。事實上，短期內信貸環境收緊可能會損害風險資產，包括比特幣和更廣泛的加密貨幣市場。雖然比特幣在2008年金融危機期間並不存在（稍後會詳細介紹），但新冠疫情危機爆發期間的價格走勢——從2020年2月中旬到3月中旬下跌約70%——卻頗具啟發意義。
不過，美國政府美聯儲最終的應對措施可能會對比特幣產生強勁的利好作用。2020年，數萬億美元被注入美國經濟，推動BTC從不足4000美元的低點飆升至一年後的65000美元以上。
2007-2008年的金融危機發展軌跡與此類似：最初是信貸市場承壓，隨後股市下跌，銀行業危機蔓延，最終導致央行大規模干預。如果“藍貓頭鷹”（Blue Owl）事件如彼得·林奇的前合夥人喬治·諾布爾所言，是“第一張多米諾骨牌”，那麼這一過程可能會重演，只不過這次的觸發點會是私人信貸取代次級抵押貸款。
“財政大臣即將對銀行進行第二次救助”
2008 年事件的主要成果之一是比特幣的誕生。
世界上第一個加密貨幣誕生於全球金融危機期間，部分原因是其神秘的創造者（或創造者們）中本聰對各國政府和中央銀行僅憑在電腦上敲擊幾下鍵盤就能憑空變出數千億甚至數萬億美元感到失望。
全球最大數字資產的另一重要組成部分是創建一種平行數字貨幣，它允許直接進行點對點在線支付，無需金融機構或任何政府幹預。本質上，其希望是創建一個直接替代傳統銀行體系的方案，因為事實證明，傳統銀行體系非常脆弱，足以通過中心化機構的干預而導致全球金融秩序崩潰。
事實上，比特幣的第一個區塊，即所謂的創世區塊（2009年1月3日），是由中本聰嵌入的，內容是“財政大臣即將對銀行進行第二次救助”。這是當天《泰晤士報》的頭條新聞，當時英國政府和英格蘭銀行正在制定應對該國金融業持續困境的方案。
比特幣在17年前幾乎一文不值，除了少數“密碼朋克”之外無人知曉。17年後，比特幣的市值突破1萬億美元，全球最大的資產管理公司都稱其為大多數投資組合中幾乎必不可少的資產。
我們現在所知的比特幣，當然與2009年最初的加密貨幣有所不同。如今，“價值儲存”和“數字黃金”的概念早已過時。曾經被視為反建制的事物，如今已成為龐大金融體系的一部分。大型投資者在資產負債表上囤積了大量比特幣，金融巨頭通過交易所交易基金（ETF）向大眾提供比特幣，甚至一些政府機構也在購買比特幣作為戰略儲備。
那麼，Blue Owl 的失敗是否意味著比特幣最初理論的再次復興，進而引發新一輪牛市？時間會給出答案，但如果這次事件最終被證實是埃爾-埃裡安所說的“金絲雀”，預示著另一場重大危機的到來，那麼全球金融體系或許將面臨當頭棒喝，而比特幣或許會成為解決方案，無論它在17年後以何種形式出現。
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