如果分析阻礙加密貨幣產業在華盛頓實現其首要目標——《清晰法案》立法——的因素，那麼該行業能夠控制的辯論部分就非常狹窄：穩定幣獎勵。
這並非唯一可能阻礙該法案最終通過的問題，該法案旨在為美國加密貨幣市場建立一套量身定制的法律基礎，但卻是業內人士最有話語權的問題。像 Coinbase 這樣的公司一直在積極捍衛其市場地位，希望繼續激勵用戶在其平台上使用穩定幣。
但華爾街銀行業遊說團體紛紛介入，聲稱從穩定幣帳戶中獲取收益與從儲蓄帳戶中獲取利息非常相似，如果前者扼殺後者，存款業務的消亡就意味著銀行貸款業務的終結。這一論點得到了兩黨足夠多的議員的支持，最終導致參議院的《數位資產市場透明度法案》胎死腹中。
雙方立場僵持不下，隨著時間推移，由此產生的僵局將越來越難以打破，直到參議院自身的日程安排怪異之處可能會有效地將整個爛攤子推到 2027 年。
佔上風？
先前，加密貨幣領域一直認為自己佔據優勢，因為已通過的加密貨幣法案——《美國穩定幣國家創新指導與建立法案》（GENIUS法案）——似乎允許Coinbase等第三方平台提供與Circle等其他發行方代幣掛鉤的獎勵。然而，負責執行GENIUS法案的美國貨幣監理署（OCC）新提出的一項規則認為，此類關聯可能違反該法案的立法意圖，這令加密貨幣界的信心略有動搖。
上次加密貨幣和銀行業談判代表與白宮官員會面時，唐納德·川普總統的加密貨幣顧問似乎傾向於達成一項妥協方案，允許給予一些獎勵——不僅是持有穩定幣，而是實際使用穩定幣進行交易和支持加密基礎設施。加密貨幣業內人士對他們的談判籌碼充滿信心，因為有GENIUS的支持，而且白宮也傾向於某些獎勵措施。
但銀行代表們未必認為白宮掌握了主動權，因為白宮在推動參議院法案方面沒有投票權。儘管白宮已將二月底設定為非正式的（尚未實現的）妥協最後期限，但銀行家仍未表示願意改變他們先前的立場，即幾乎所有類型的獎勵都必須被禁止。
那麼，事情最終會如何發展呢？
銀行可以堅持立場，如果他們繼續將穩定幣獎勵描繪成對傳統金融體系和實體信貸的生存威脅，或許能夠保住盟友議員的支持，但代價是《清晰法案》（Clarity Act）可能因此而夭折。他們面臨的風險是，《天才法案》（GENIUS Act）在這一問題上仍然有效。貨幣監理署（OCC）的最新舉措或許能增強他們對嚴格獎勵限制即將出台的信心，但最終的機構規則必須採取非常嚴格的解釋。
加密貨幣產業也可以堅持下去，如果它能成功遊說反對美國貨幣監理署（OCC）的擬議規則，或許還能保住它認為根據《GENIUS法案》的措辭應該被允許的穩定幣獎勵計劃。但這可能會以犧牲《Clarity法案》為代價，而《Clarity法案》是自加密貨幣誕生以來最重要的政策目標。
無論如何，法規都是適用的。
如果Clarity協議失效，是否意味著加密貨幣產業將在美國監管缺失的情況下繼續發展？可能不會，因為美國市場監管機構——證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）——正在製定規則，以界定其加密貨幣管轄範圍。然而，缺點在於，這些規則的製定缺乏新法律的基礎，因此，如果這些機構未來發生領導層變動，這些規則很容易被推翻或修改。
對於加密貨幣談判代表來說，這似乎還不夠，還有一點：如果他們在穩定幣收益率問題上做出某種讓步，而該法案又像在參議院農業委員會那樣，按照黨派路線在參議院銀行委員會獲得通過，那麼加密貨幣行業的犧牲並不能保證該法案最終會得到參議院其他成員的通過。
問題在於，民主黨參議員在這項法案中提出了一些其他重要要求，但迄今為止，這些要求尚未得到回應。他們希望加強對加密貨幣領域非法金融活動的打擊力度，尤其關注去中心化金融（DeFi）領域。民主黨過去的一些想法曾被業界抨擊為對DeFi的「死亡威脅」。他們也希望對高級政府官員（尤其是川普總統）的個人加密貨幣商業關係施加政治上頗具爭議的限制。此外，他們還要求填補美國商品期貨交易委員會（CFTC）和證券交易委員會（SEC）中民主黨的空缺席位。
這些要點都不是不可逾越的障礙，但經過數月的談判，這些問題尚未解決。部分要求——例如委員會提名——將取決於白宮的意願。
同時，距離2026年參議院通過一項重大立法決議的時間已經不多了。由於今年是中期選舉年，議員們在7月底後幾乎不會在參議院工作。除了日程安排上的實際限制外，即將到來的激烈競選活動也降低了各黨派就法案達成一致的可能性。
現階段，加密貨幣領域內部人士對銀行家們毫不動搖的立場表示失望，儘管數位資產公司似乎已準備放棄在僅持有穩定幣的帳戶（類似於銀行帳戶）中發放的穩定幣獎勵。然而，像 Coinbase 執行長 Brian Armstrong（「我們將達成三贏局面」）和 Ripple 執行長 Brian Garlinghouse（預測透過機率為 80%）這樣的人士仍在努力維持產業信心。
這種Optimism似乎讓 Polymarket 的投注者們認為今年《Clarity Act》獲得通過的可能性超過coin開，目前為 70%。
未來幾週，加密貨幣產業可能被迫做出抉擇：是否值得為了消除推進法案的主要障礙之一而進一步削減穩定幣獎勵。同時，銀行也可能不得不決定，它們能否接受《天才法案》（GENIUS Act）目前對穩定幣的處理方式。目前，雙方均未採取任何行動，緊張局勢正在加劇。
