作者：Derek Walkush | 翻譯：Diamond | 校對：Roy | 排版：walton
摘要：本文根據 NFT 的價值驅動因素，將 NFT 分為收益類、身份類以及效用類三個類別；作者同時對三類 NFT 的價值來源進行了簡要分析和介紹。文章試圖提供一個可將各種 NFT 概念化的總體思考框架。
僅在 2021 年的短短几個月內，NFT 就成了一個家喻戶曉的名詞。第三季度 NFT 市場交易量激增，超過 107 億美元。Visa 以 15 萬美元買下了一個 CryptoPunk。昆汀·塔倫蒂諾宣佈，將《低俗小說》中一幕未曾披露的場景作為 NFT 拍賣。塔可貝爾、漢堡王、麥當勞和必勝客都鑄造了自己的 NFT。
顯然，NFT 會長期存在。許多人對同質化代幣的分類和估值進行了探索，卻很少有人考慮為這個新興的資產類別制定價值驅動因素的框架。
Andrew Steinwold 是 NFT 領域公認的思想領袖，同時也是 Sfermion 的創始人兼一般合夥人。他在 Zima Red 上撰文，根據價值驅動因素將 NFT 資產分為收藏品、遊戲資產、虛擬土地、加密藝術等諸多類別。我認為，他為探索資產類別提供了非常有價值的分類方式。我希望能更進一步，通過對 NFT 價值驅動因素中重疊部分的探索，來簡化他的分類。我認為基於價值來源，主要有三種型別的 NFT：收益類、身份類以及效用類。
首先是收益類 NFT，顧名思義，它具有產生收入的獨特屬性，與金融資產類似。而它們的＂價值＂也非常相似，即：預期能夠產生未來現金流的資產的現值。該類別包括從遊戲內資產到虛擬土地等一系列 NFT。通過在「邊玩邊賺」型別的遊戲中玩耍，例如 Axies，遊戲內資產可以產生收入──這是加密貨幣生態系統中一個新興但正在迅猛發展的領域。許多人對該模型長期可行性的看法仍有分歧，而 Yield Guild Games（一個遊戲公會 DAO）通過彙集遊戲內的 NFT 資產，從 6 月到 9 月共產生了 112 萬美元 遊戲內獎勵。顯然，這些 NFT 帶來的收入非常可觀。
虛擬土地同樣也是收益類資產。虛擬世界通過演算法推出了一系列可供建造和定製的土地，或者，在某些例項中可供出租。另外一些世界則在土地上隨機生成稀缺的自然資源，可以通過耕種或採礦來獲取收益。Decentraland 在銷售土地類 NFT 的領域中出類拔萃。本質上，虛擬土地能夠產生收入這一特性模仿了地產實體。
最後，開發者正在使用 ERC-721 代幣設計新的實驗性金融產品。Charged Particles 之類的項目允許玩家在 NFT 中嵌入 Aave 上能夠生息的 aTOKEN，本質上將這些 NFT 變成了獨一無二的、可定製的固定收益產品。
JPEG 可以給你帶來收益？這真的很炫酷。
第二類是身份類 NFT，旨在通過昂貴物品來彰顯社會階層，它們是實物商品（尤其是服裝）高階品牌的數字等價物。這個類別無所不包，有：數字藝術、收藏品、服飾配件、鑄造麴目、PFP 等等。界定身份類 NFT 的關鍵標準是，它們可以在網上公開展示，特別是通過社交媒體進行展示。其價值來自於藏品或藝術家的＂炒作＂或＂影響力＂。這個類別顯然比收益類 NFT 更抽象，以致於很多人都在質疑它們的價值。畢竟，我可以從 Opensea 上覆制貼上 JPEG 圖片，對吧？有個例子最能說明身份類 NFT 的價值：一些很吃香的品牌，比如 Supreme，為自己的商品收取高昂的溢價，高到明眼人都看得出來──標價減去生產、運輸和銷售的成本。我可以用極低的價格去隨便買一件便宜的白 T 恤，在上面印上個 logo，但如果被人發現了，就會被視為＂假貨＂或 ＂冒牌貨＂。人們購買的不僅僅是那件實際的衣服，而是這個牌子，更重要的是它所代表的社會地位。此外，因為交易在鏈上公開，所以驗證所有權只需要一個錢包地址。許多身份類 NFT 都具有稀缺性，也會持續供應，高階品牌在釋出和推廣新品時可以隨意生產。
通常，這些 NFT 又分屬兩個大類：社群型和獨立型。首先，在某個被認為具有排他性的社群中，社群 NFT 意味著成員資格，擁有該 NFT 等於有了張＂入場券＂；此類之中名聲最響的有 CryptoPunks 和 BAYC。第二種，獨立型 NFT 的價值則來自於藝術家（或乾脆是鑄造者）的聲譽。例如，Beeple NFT 不提供 BAYC 那類社群，但確實賦予持有者社會地位（他現在甚至以類似價格出售實物藝術品）。這些 NFT 反映了藝術實物的高昂價值。
最後，效用類 NFT 是一個新興的類別，具有真正革命性的潛力。簡單來說，這類 NFT 的價值（或者淨收益）就是資產對使用者的效用減去其成本。更多常見的例子比如域名、遊戲內的非收益類資產等等。而部分遊戲內資產可以被歸入效用類 NFT，最關鍵的區別是：除價格升值之外，沒有人期待效用類 NFT 會產生收入，它們之所以存在需求僅僅是因為其可用性。一些互動式 NFT 的實驗將 AI 整合到 NFT 中，創造出一個使用者能夠與之互動的獨一無二的數字角色；換句話說，數字人格可以完全去中心化，不被任何一家公司擁有（試想：不受蘋果公司控制，由個人公開擁有的獨立 Siri）。
The first iNFT, Alice (based on Alice in Wonderland), sold for $478k.首個 iNFT，Alice（源於《愛麗絲夢遊仙境》）以 47.8 萬美元的價格售出。
該領域的先驅 Alethea 最近在 OpenSea 釋出了＂Revenants＂——智慧 NFT（iNFTs），在不到一週的時間裡就躋身前十。該藏品包含 10,000 名歷史人物，從埃及豔后到科學怪人、弗洛伊德，均使用他們的生活和經歷的公開資料進行訓練。人工智慧嵌入到 ERC-721 代幣中，使角色具有了互動性和生命力。很瘋狂吧？也有一些更為輕鬆愉快的互動式 NFT 的例子，比如 Cryptoys 這樣的項目——想象一下，生活在以太坊上會教孩子東西，能和他們互動的數字毛絨動物……
NFT 無疑是最令人興奮、最具實驗性的資產類別之一。本文的目的是：按照收益類、身份類和效用類（或組合）的分類方式，為如何概念化任意 NFT 提供一個總體思考框架。
當然，他們的故事才剛剛開始，從亂花漸欲迷人眼的 Web3 社群中還會湧現新的價值來源。接下來又會出現哪些新型 NFT 呢？
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