比特幣儲備仍是一個新概念，尚未經歷完整的加密貨幣寒冬考驗。
撰文：Cointelegraph
編譯：AididiaoJP，Foresight News
一年前，美國總統特朗普簽署行政令，建立美國戰略加密貨幣儲備。如今一年過去，儲備價值已縮水數十億美元。
執政之初，特朗普成立專項工作組，研究政府如何更好地實施和監管加密貨幣，其中包括比特幣和加密貨幣儲備計劃。
此後一年間，特朗普政府推出多項宏觀經濟和政策調整。其中，華盛頓出臺的友好監管政策對加密貨幣有利，但懲罰性關稅和地緣政治緊張局勢升級則帶來負面影響。
目前，美國加密貨幣儲備的代幣數量自建立以來基本沒有變化。
特朗普加密儲備基本維持原狀
3 月 6 日，特朗普通過行政令分別建立了「戰略比特幣儲備」和「美國數字資產儲備」。比特幣儲備只包含比特幣，而數字資產儲備則包括多種山寨幣。行政令發佈前，特朗普曾表示儲備中將包含 XRP、Solana 和 Cardano。
來源：唐納德·特朗普
這兩項儲備「不會通過沒收程序以外的任何方式獲取額外資產」。
這項行政令實質上整合了此前分散在多個聯邦監管和執法機構的被沒收資產。行政令稱，在聯邦政府內部集中這些資產的所有權、控制權和管理權，將確保適當監督、準確追蹤，並採取統一方式管理政府加密貨幣持有量。
政府並未公佈比特幣儲備和數字資產儲備的具體細節，但區塊鏈分析公司 Arkham Research 已識別出多個與美國政府相關的區塊鏈錢包。
截至發稿時，美國政府持有的加密貨幣總價值約 223.9 億美元，其中僅比特幣就佔約 220 億美元。其他主要持有資產包括穩定幣 USDC、以太幣、包裝比特幣（WBTC）和 BNB。
（數據收集於 3 月 4 日）
目前尚不清楚這些資產中有多少屬於正式儲備，以及這些資產是否被轉移或如何轉移。但儲備的美元價值已大幅下降。Arkham 數據顯示，特朗普簽署行政令時，美國持有的加密資產總值超過 300 億美元。截至發稿時，這一數字已降至 220 億美元，跌幅達 26%。
自 2025 年 3 月以來，美國加密資產組合價值大幅下降。來源：Arkham
白宮似乎並未因此動搖。副新聞秘書庫什·德賽談及近期價格下跌時表示：「在一個自由市場中，政府不設定價格，市場波動不會改變特朗普政府確保美國在加密貨幣及其他前沿技術領域保持主導地位的決心。」
比特幣持有量未變，暫無購買計劃
儘管比特幣的堅定支持者希望美國政府開始購買比特幣，但政府持有的比特幣數量並未變化。自行政令簽署以來，美國政府一直持有約 328,272 枚比特幣。
儲備建立以來，美國比特幣持有量保持不變。來源：Arkham
以太幣是美國政府持有的第二大加密資產，行政令簽署後其數量有所下降，可能發生了兌換或轉移。但 2025 年 4 月後，以太幣持有量基本保持穩定。
以太幣持有量變化。來源：Arkham
Tether 的 USDt 是美國政府持有量最大的穩定幣，2025 年 5 月曾大幅增加超過 2 億枚，隨後又回落至 2026 年 3 月前的水平。
USDT 持有量變化。來源：Arkham
這些買賣模式並不十分清晰。如上所述，政府並未公開披露具體交易量。
新的加密儲備策略並未完全排除政府購買比特幣的可能，但要求任何購買必須以「不影響預算」的方式進行。人工智能和加密貨幣事務專員大衛·薩克斯去年表示：「不能增加赤字，不能增加債務，不能向美國人民徵稅。」
「不會讓納稅人花一分錢。但如果財政部長們能找到在不增加納稅人負擔的情況下積累更多比特幣的方法，他們就可以這樣做。」
一年過去了，目前尚不清楚政府是否已制定這樣的策略，或如何實施。
加密公司 Blockworks 聯合創始人傑森·雅諾維茨去年曾對 BBC 表示，包含多種不同資產的加密儲備可能對市場產生負面影響。「如果沒有明確的框架，隨意選擇資產會扭曲市場，導致公眾信任喪失。」他說：「通過獨立審計和公開報告確保透明度，對促進創新、避免偏袒至關重要。」
繼軟件公司轉型為比特幣投資工具的 Strategy 公司取得成功後，無論州級還是公司層面，建立比特幣儲備的想法去年開始受到關注。將比特幣視為「數字黃金」的說法，讓持有這一資產對政府預算產生了吸引力。
根據追蹤網站 BitcoinTreasuries.net 的數據，目前包括美國、中國、烏克蘭、薩爾瓦多、英國和朝鮮在內的 10 個國家持有比特幣。
在企業層面，分析師預計隨著熊市持續，行業將出現整合。加密基礎設施和財庫公司 BTCS 的首席戰略官沃伊切赫·卡西茨基此前告訴 Cointelegraph，比特幣財庫價值低於資產淨值的公司可能被運營企業收購。
比特幣儲備仍是一個新概念，尚未經歷完整的加密貨幣寒冬考驗。
