在某個時候，策略投資者可能會開始問自己，STRC 與直接用信用卡購買比特幣 ( $ BTC ) 有什麼區別。
邁克爾·塞勒稱STRC是他公司迄今為止“最偉大的金融工程壯舉”，但其成本卻持續攀升。事實上，自7月以來，其股息支出已增加27%，且自發行以來每月都在惡化。
賽勒仍然堅信比特BTC至少在未來十年內每年會上漲 30%，足以支付所有費用，儘管比特幣上一次漲幅達到如此之高還是在 2021 年。賽勒將這個數字當作一個虛構的緩衝，並隨意地提高了 STRC 的月利率，使其看起來更像是償還信用卡，而不是負責任地為長期投資籌集資金。
STRC 是一種永久分紅優先股，也是該公司自稱的「iPhone 時刻」。
當該公司向投資者出售 STRC 時，它會為 Strategy 購買BTC提供資金，以換取每月分紅，利率約為美國普通信用卡利率的 60%。
根據不同的調查，美國消費者平均需要支付約18.7%至19.6%的年利率來償還信用卡欠款。目前，Strategy公司向STRC持有者支付的利率僅11.5%，約為上述利率的60%，僅是為了維持STRC股價接近其每股100美元的準掛鉤或「面額」。
STRC 於去年 7 月推出時，提供了慷慨的 9% 年度股息，以及 Saylor 令人懷疑的、類似銀行帳戶的穩定性承諾。
在 STRC 股價於 11 月跌至 90.52 美元，並於 2 月再次跌至 93.10 美元之後，Saylor 支付了資金，以確保他的“iPhone 時刻”不會失敗。
令人難以置信的是，自成立以來，Strategy 已經七次提高了 STRC 的股息。
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「低波動性」需要從波動性中拯救出來
該策略自推出以來累計上調250個基點已初見成效，至少暫時如此。快速且大幅的股息成長使STRC擺脫了下行波動的影響。
本週，賽勒吹噓STRC的日內交易價格在100美元附近窄幅波動。隨後，他轉發了Strategy公司一名員工的推文，並表示STRC是「當今資本市場中最具創意的金融工具」。
從長遠來看，這種創造力是要付出代價的。 Strategy公司目前的年度股利支付總額已超過9億美元。
此外，該公司面臨相當大的壓力。據報道，該公司2025年第四季淨虧損124億美元，其普通股MSTR今年迄今已下跌8%，過去12個月下跌54%，較2024年11月的高點下跌74%。
更糟的是，該公司自成立以來，所有比特幣購買業務都處於虧損狀態。BTC的價值低於Strategy公司平均coin75,985美元的購買成本，如果該公司當初從未購買過BTC，損失會少很多。
此外，該公司持有的比特BTC溢價已完全消失。
STRC 的漲幅已達 11.5% 且仍在上升，現在的問題可能不是 STRC 能否以 100 美元的面值進行交易，而是 Strategy 能夠支付多少費用來維持其在該價位上的交易。
