上週，那些買入比特幣的聰明資金趁著恐慌情緒買入，然後又將上漲的行情拋售給了其他人。
據 Santiment 稱，在 2 月 23 日至 3 月 3 日期間，持有 10 到 10,000 個比特幣的巨鯨大量囤積比特幣，當時比特幣的交易價格在 62,900 美元到 69,600 美元之間。
那段時間涵蓋了伊朗戰爭引發的拋售潮最嚴重的時期以及復甦的初期階段。週四比特幣價格觸及 74,000 美元時，這些錢包開始獲利了結，此後已拋售了約 66% 的買入量。
週五至週六，隨著比特幣價格回落至 7 萬美元以下，持有量低於 0.01 BTC 的錢包一直在穩步增持。這是 Santiment 此前標記為警告信號的經典模式。該公司在週末發佈的一份報告中指出：“當散戶買入而巨鯨賣出時，通常表明回調尚未結束。”
Glassnode 的數據加劇了這個問題。目前，比特幣總供應量中約有 43% 處於虧損狀態，每一次上漲都會遇到拋售者，他們已經虧損數週甚至數月，只想回本而不是繼續上漲。74,000 美元的價格就出現了這種情況，反彈遭遇了來自巨鯨獲利和持幣者以成本價拋售的大量拋售。
與此同時，備受關注的加密貨幣恐懼與貪婪指數週六下跌6點至12點，深陷“極度恐懼”區域。這是自去年10月崩盤以來的最低讀數之一。
從更宏觀的角度來看，比特幣市場周內波動幅度驚人，但月度走勢卻停滯不前。2月6日，比特幣價格觸及6萬美元；3月5日，觸及7.4萬美元；目前價格為6.8萬美元，與三週前的價格大致持平。
波動性巨大，但淨變動接近於零，這是因為每次上漲都會被尋求退出的持有者拋售，而每次下跌都會被追逐反彈的散戶買入。
這種動態最終會以兩種方式之一解決。要麼拋售耗盡，水下供應被吸收，比特幣強勢突破 74,000 美元。要麼買盤耗盡，散戶資金枯竭，60,000 美元的底部將受到真正的考驗。
本週巨鯨的行為表明，大額持倉者押注的是後者。
