美國股市持續攀升，但摩根大通的數據顯示，散戶股票購買量下降了約 30%，這使得加密貨幣的投資驅動因素轉向宏觀基金，而伊朗、石油和通膨風險仍然存在。
- 納斯達克 100 指數和羅素 2000 指數上漲超過 1%，道瓊斯指數也走高，鞏固了風險偏好型股票市場格局，而這種格局歷來支撐著BTC和大型加密貨幣。
- 摩根大通表示，美國零售股票購買量已放緩約 30%，ETF 資金流入量下降約 22%，標誌著 2026 年首次持續疲軟跡象。
- 如果零售疲軟加劇，並引發伊朗局勢或通膨衝擊，那麼股票和加密貨幣的「逢低買入」緩衝空間可能會消失，從而加劇清算風險。
美國股市表面上仍在緩慢上漲，但散戶投資者卻悄悄放慢了腳步——這種局面既維持了風險偏好情緒，也削弱了加密貨幣市場的邊緣買家。
伊朗戰爭爆發後，海灣股市一度被認為一旦恢復交易就會暴跌。但沙烏地阿拉伯股市卻逆勢上漲，打破了人們的預期。 https://t.co/6byPhqCNT0
— 彭博社 (@business) 2026年3月13日
美國股指持續漲勢
美國主要股指高開，那斯達克100指數和羅素2000指數均上漲超過1%，道瓊工業指數早盤上漲約0.7%。儘管伊朗、石油和通膨等宏觀經濟新聞持續引發市場波動，但此輪上漲延續了美國股市逢低買進和韌性增強的整體趨勢。科技股和小型股領漲，進一步印證了投資人仍願意承擔較高風險的觀點。歷史上，這種高風險往往伴隨著大量資金流入比特幣和大型加密貨幣市場。
對加密貨幣而言，重要的不僅是指數水平，還有其運作機制：股票價格走高、信用利差收窄、波動率指數保持在可控範圍內，往往會支撐投資者對BTC和以太ETH槓桿交易的需求。只要這種運作機制持續，宏觀基金更有可能將股市大幅回檔視為戰術性買進機會，而非更廣泛去風險化的開端，從而降低股票和數位資產同步下跌的可能性。
摩根大通指出零售業疲軟
然而，在整體漲幅背後，摩根大通的數據顯示，美國散戶開始放緩投資步伐。根據《華爾街日報》和MarketWatch引述的一份報告顯示，該行報告稱，散戶對美國股票的淨買入量較前幾週下降了約30%，打破了此前數月持續逢低買入的趨勢。同期，流入股票ETF的每週資金量下降了約22%，投資者減少了對ETF的投入和個股的購買。
摩根大通團隊將這些趨勢描述為「持續」或「不斷」疲軟的跡象，而非單日波動。週一的個股淨賣出量創下近一個月來的最高紀錄。這項轉變意義重大，因為積極買入美國科技股和主題ETF的投資者群體，同時也是加密貨幣相關股票的少量買家，以及比特幣現貨產品的少量買家。
對加密貨幣部位的影響
對加密貨幣交易者而言，強勁的股指表現和疲軟的散戶資金流動意味著，風險的邊際驅動因素更多來自機構和宏觀層面，而非散戶的FOMO情緒。如果股市持續走高而散戶資金流動加速放緩，比特幣和以太坊的交易可能會更多地受到期貨資金流動、系統性策略以及宏觀基金對通膨和聯準會政策的看法的影響，而不是像Reddit用戶那樣盲目追漲。
主要風險在於，當宏觀經濟衝擊來襲時——例如，通膨高於預期或與伊朗相關的油價再次飆升——散戶疲軟情緒加劇，這將消除過去幾個季度反复穩定股票和加密貨幣的「逢低買入」策略。在此之前，市場風險偏好依然高漲，但買家的組成正在悄悄發生變化，加密貨幣交易員不容忽視。
