比特幣價格在7萬鎂附近保持穩定，此時市場正處於全球貨幣政策決策密集期——這是近年來最“緊張”的時期之一。與此同時，整個數字資產市場也逐漸出現企穩的初步跡象。
全球最大的數字資產已從 66,000鎂左右的較高低點反彈，本週在現貨買盤的穩定和機構資本回歸的支撐下，重回 76,000鎂區域。
市場數據顯示，主導本季度初的拋售壓力正在逐步減弱，儘管投資者情緒依然謹慎。據 Glassnode 稱，隨著現貨需求發生決定性轉變，市場動力已顯著改善：買盤壓力迴歸，流入 ETF 的資金正在上漲。
投資者收益略有回升，資金提取也已放緩。然而，鏈上交易活動依然低迷，衍生品市場倉位謹慎，表明市場尚未完全恢復活躍狀態。
近期的上漲也與嘉信理財的吉姆·費拉約利（Jim Ferraioli）所點擊的“做空擠壓”現象有關。他指出，在融資利率為負的情況下，未平倉合約的上漲使得槓桿做空倉位更容易被強制平倉。這反映出做空需求持續旺盛，與鏈上指標顯示投資者正在為上漲做準備的趨勢相反。
組織需求和宏觀經濟因素
華爾街的需求仍然是關鍵動力。據SoSoValue的數據顯示，比特幣現貨ETF已連續多日出現資金流入，其中3月16日流入2.02億鎂，領漲貝萊德旗下的IBIT基金。
在經歷了長期的淨提取之後，每週現金流也轉為正值，而機構和企業則繼續上漲倉位。
背景，但穩定的需求支撐著比特幣價格保持堅挺。目前，市場正面臨著罕見的風險事件集中爆發，包括美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議、利率預測更新，以及日本央行、歐洲央行和英國央行在短期內即將做出的政策決定。
在此背景下，儘管受到油價上漲和地緣政治緊張局勢帶來的通脹壓力，比特幣仍保持價格穩定，這表明其已與股市脫鉤。
一些分析師認為，這種情況與之前的收緊週期類似，比特幣觸底的時間早於其他風險的資產。BitfinexBitfinex，如果美聯儲不釋放寬鬆信號，74,000 美元至 76,000鎂區間可能Vai短期阻力。
從另一個角度來看， Bitget Wallet 的 Lacie Zhang認為，鑑於中東地區風險，各國央行更有可能維持現有政策立場，而非做出劇烈調整。她相信，流動性收緊不會阻礙機構投資者積累資金，隨著利率開始下降，資本流動和風險偏好將會改善，從而開啟新一輪資金流入數字資產市場的週期。
跨市場動力和積累信號
資產間的動態關係也在發生變化。近幾周來，比特幣的表現優於黃金，縮小了2月份調整期間形成的差距。在經歷了長期的背離之後，這兩種資產的相關性也轉為正值，而期權市場則表明，波動率可能被歷史低估。
結構性指標持續強化著比特幣處於積累階段的觀點：交易所的比特幣交易量下降，巨鯨錢包的持倉量上漲，長期投資者也開始重返市場。鏈上指標，例如已實現價格和MVRV（市場平均價值），表明比特幣可能正進入當前週期的最後階段——這一階段通常伴隨著強勁的積累活動。
衍生品市場的情況也顯著改善。未平倉合約量上漲，但槓桿率並未過高，同時隱含波動率低於實際波動率——這一歷史規律預示著未來收益率將向好。
短期風險依然存在。
然而，宏觀經濟的不確定性仍然是短期內最大的風險。市場預期美聯儲將維持利率不變，但方向性信號可能會強烈影響情緒，尤其是在能源價格持續影響通脹預期的情況下。
歷史顯示，比特幣在美聯儲會議前後經常出現下跌波動。然而，一些專家認為當前背景有所不同：槓桿效應此前已基本消除，機構資金流入也Vai了堅實的基礎。因此，政策驅動的調整可能成為買入良機，而非引發深度下降。
從長遠來看，預測結果依然喜憂參半。由於美國監管框架進展緩慢，花旗集團下調了對比特幣和以太坊的12個月目標價。然而，許多業內領袖仍然保持觀點，將比特幣的潛在規模與黃金相提並論，並認為這種資產未來可能達到100萬鎂。
新聞摘要。
