印尼採用加密貨幣股票市場基礎設施

• 印尼現在通過持牌交易所、清算機構和託管機構進行加密貨幣交易。
• ICEx集團已獲得資金和批准，將在印尼建設受監管的市場軌道交通系統。
• 目前印尼的加密貨幣投資者數量已經超過了該國股票市場投資者的數量。

印尼正著手重組其加密貨幣市場，採用類似股票市場的基礎設施。ICEx集團已獲得相關牌照並籌集了7000萬美元資金，同時監管機構也強制推行三層交易體系。印尼現在要求所有加密貨幣交易都必須經過持牌交易所、中央清算所和獨立託管機構。金融服務管理局（OJK）負責監管該系統。這一轉變源於市場的快速增長。截至2025年12月，加密貨幣投資者數量已達2019萬，超過了該國2013萬的資本市場投資者總數。

與此同時，ICEx集團已成為這一框架的關鍵構建者。該公司已獲得涵蓋交易、清算和託管等職能的全面運營許可。這一發展引出了一個核心問題：股票市場基礎設施能否大規模地重塑加密貨幣市場的運作方式？

印尼加密貨幣市場增速超過傳統金融。

近年來，印尼的加密貨幣普及率迅速增長。投資者數量從2020年的約400萬增長到2025年底的超過2000萬。這一增長速度超過了傳統資本市場。股票市場需要數十年才能建立起來的規模，在加密貨幣領域僅用了五年就發展起來了。

與此同時，全球排名也反映了印尼的地位。Chainalysis 的加密貨幣採用指數將印尼列為第三，其零售和鏈上應用均十分活躍。此外，該地區在交易額方面也處於領先地位。中亞、南亞和大洋洲的鏈上交易額約為 1571 億美元。

此外，印尼金融服務管理局（OJK）的數據顯示，市場深度充足。截至2026年2月，共有1457種加密資產和127種衍生品可供交易。與此同時，儘管價格承壓，交易額依然保持強勁。2026年1月的交易額達到29.24萬億印尼盾。

三層體系反映股票市場結構

印尼的監管框架引入了結構化的市場設計。所有加密貨幣交易都必須經過OJK監管下的三個許可層級。首先，受監管的交易所負責交易執行。其次，清算所負責結算義務。最後，託管機構獨立地保管數字資產。

該模式與傳統的股票和衍生品市場類似，旨​​在降低交易對手風險，同時提高各平臺的資本效率。ICEx集團正是在此架構下運作的。該集團旗下包括國際加密貨幣交易所（International Crypto Exchange）、國際加密資產清算公司（Crypto Asset Clearing International）和國際加密貨幣託管公司（International Crypto Custody）。

每個實體都持有印尼金融服務管理局 (OJK) 頒發的獨立牌照。它們共同構成一個涵蓋交易、清算和託管的綜合系統。因此，基礎設施在機構層面趨於集中，而訪問權限仍然分散在各個平臺上。

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ICEx集團引領基礎設施開發

ICEx集團籌集了約1萬億印尼盾（約合7000萬美元）用於基礎設施建設。11家印尼主要交易所作為創始股東加入。其他參與者包括Ajaib、Indodax、Tokocrypto、Reku、 Upbit Indonesia、Triv等。戰略投資者還包括大型印尼企業集團和全球交易所。

據首席執行官龐雪凱介紹，這種架構符合監管要求。他表示，交易所選擇集體所有制而非依賴第三方服務商，這種設計能夠實現快速擴展。該基礎設施直接連接著約2000萬投資者的用戶群體。

與此同時，該集團正在探索新的應用場景，包括受監管的現實世界資產代幣化和國家穩定幣計劃。公司計劃於2026年4月2日在雅加達盛大發布。與此同時，印尼金融服務管理局（OJK）繼續對整個生態系統中的市場參與者進行許可和監管。