Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 表示，美國對加密貨幣市場的監管方式發生了重大轉變。
根據 Thorn 的評估，美國證券交易委員會 (SEC) 和美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 發佈的新數字資產分類指南標誌著長期以來備受詬病的“Gensler 時代”監管方法的有效結束。
已發佈的指南通過將數字資產分為五大類，為該行業提供了一個更清晰的框架。據此，數字資產分為：數字商品、數字收藏品、數字實用資產、穩定幣和數字證券。該法規中一個特別值得注意的是，只有屬於數字證券類別的資產才被視為證券，因此受聯邦證券法的約束，而其他類別的資產則被排除在外。
據報道，新指南取代了2019年加里·根斯勒(Gary Gensler)領導下采用的“投資合同”分析方法。這項發佈在《聯邦公報》上的解釋性規則明確地將之前的框架置於次要地位，並對加密資產的法律地位劃定了更清晰的界限。
該指南還指出，在特定情況下，代幣可能不再被視為證券。因此，如果發行方履行了項目項下的基本治理義務，投資合同即終止，代幣即可在二級市場交易，而無需被歸類為證券。同樣，如果項目被放棄或發行方長期保持沉默，代幣的證券地位也將終止。
該法規明確規定，空投、挖礦和質押活動通常不被視為證券交易，將資產打包或轉換為其他形式也不會改變其法律地位。這為DeFi和代幣化領域的項目提供了重要的指導。
Alex Thorn指出，該指導意見為機構投資者參與加密貨幣市場提供了至關重要的清晰指引，這一舉措可能標誌著該行業監管方式將更加積極進取。然而，Thorn也指出，解釋性規則不具有法律約束力，新一屆政府可以輕易對其進行修改。因此，業界仍然支持實施諸如《CLARITY法案》之類的法規，以建立更加長期的監管框架。
*本文不構成投資建議。
