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歡迎收看戰略觀察第二期
Strategy Watch 的建立是為了滿足對數字資產基金層面業績和配置趨勢進行高信號、公正分析的明確需求。
首屆展會證實了這一需求，吸引了來自全球領先資產管理公司、對沖基金、主要投資銀行、頂級加密貨幣原生基金和基金中基金等關鍵決策者的廣泛受眾。
憑藉這一早期勢頭，我們的目標很明確——使 Strategy Watch 成為數字資產投資界必讀的月刊。
本刊物得益於市場參與者的直接反饋。基金和資產配置者提供的數據和見解有助於構建更全面、更有價值的市場格局圖景。
如果您有任何值得分享的見解、數據或分配更新，我們歡迎您的投稿。
向精心挑選的機構投資者受眾展示您的最新舉措和進展。
最新戰略觀察內幕
該報告分為六個核心部分，每個部分都側重於數字資產領域機構活動的一個不同方面：
01機構資金流動監測| 隨著資金從BTC/ ETH轉向穩定幣，防禦性配置不斷加深。
02基金和 SMA 業績| 2 月份業績普遍惡化，請看上個月唯一獲得正回報的策略類型。
03策略深度解析：宏觀策略| 聆聽宏觀投資組合經理親述他們如何應對當前的地緣政治挑戰。
04鏈上金庫性能| ETH策展人的表現是否低於ETH質押收益？
05經理人觀察| 瞭解 300 多位經理人對未來三個月加密貨幣市場表現的預期。
06 資產配置更新| 新的7.5億美元母基金即將推出。請查看此部分了解更多信息。
領先的數字資產配置平臺。瞭解更多
機構流量監測器
- 2 月和 3 月期間，流入BTC和ETH 的資金仍然為負值，而隨著投資者轉向風險較低的投資方向，穩定幣在 3 月初轉為淨正值。
比特幣和以太坊持續出現淨流出， BTC和ETH 的資金流出分別為 -96 億美元和 -32 億美元。然而，穩定幣打破了整體的負面趨勢，轉為淨流入 +62 億美元。這種資金輪動並非預示著風險偏好全面回升，而可能反映了一種防禦性重新佈局，資金正流向以美元計價的鏈上工具，而對現貨加密資產的信心在 2026 年第一季度中期仍將面臨壓力。
ETF和DAT淨流量
- 在經歷了 2 月份持續的資金外流之後， BTC ETF 和 DAT 的資金流動恢復為正，而ETH 的機構資金流動也顯示出企穩的早期跡象。
在經歷了2月份持續的資金外流之後，比特幣ETF和DAT的資金流入已轉正，分別恢復至+2.8萬BTC和+4.68萬BTC 。以太坊的資金流入則較為平穩，ETF資金流入接近中性，為+4.65萬ETH ，DAT資金流入穩定在+29.58萬ETH。儘管方向性的轉變令人鼓舞，但復甦仍處於早期階段且發展不均衡，現在就將其視為機構投資者信心的全面恢復還為時尚早。
DeFi TVL 和穩定幣容量
- 以太坊上的 DeFi TVL 在 2 月份經歷了急劇收縮，3 月份出現了企穩的早期跡象，但自 2025 年 8 月以來的整體下降趨勢仍然保持不變。
2月份以太坊總鎖定價值（TLV）錄得每月-237億美元的資金流出峰值，表明大型資產配置者持續從鏈上活動（例如流動性提供和收益策略）中撤資。僅憑這一放緩幅度不足以表明市場趨勢逆轉，而對DeFi風險調整後收益信心的減弱也持續指向整個生態系統流動性深度不足的問題。
芝加哥商品交易所基差收益率
- 2 月份 CME 基差收益率進一步收窄，與 1 月份相比，這進一步削弱了市場中性策略的激勵作用。
機構通過現貨交易獲得的比特幣和以太坊月度美元價值均顯著下降，延續了自 2025 年 8 月以來的急劇收緊趨勢。這種基差收緊反映了槓桿部署減少、期貨需求疲軟以及在流動性收緊的環境下，資產負債表承諾持續回落，而流動性收緊的狀況從 2026 年 1 月持續到 3 月初。
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