去中心化人工智能 (AI) 協議 Bittensor 的原生代幣 TAO 在過去一個月裡上漲了約 90%，從 3 月初的 180 美元左右漲至 3 月 24 日的 332 美元以上，而且這股勢頭正在蔓延到其子網代幣生態系統中。
根據CoinGecko 的數據，Bittensor 子網類別在過去 24 小時內上漲了 30%，總市值達到 14.7 億美元，交易量超過 1.18 億美元。在該平臺追蹤的子網代幣中，相當一部分在過去一個月內實現了三位數的漲幅。
什麼是子網？
子網是Bittensor生態系統內專門的微型網絡，每個子網都專注於特定的AI任務，涵蓋語言模型訓練、去中心化計算、體育預測和網絡安全等領域。每個子網內的礦工競相產出高質量的AI輸出，而驗證者則評估性能並據此分配TAO獎勵。
自2025年2月動態TAO（dTAO）推出以來，每個子網都作為獨立的自動做市商運行，並擁有原生代幣。每個子網代幣的估值取決於質押到該子網儲備中的TAO數量，從而在TAO價格和子網代幣表現之間建立起直接的經濟聯繫。子網生態系統於2025年4月首次突破5億美元，到2025年7月，隨著xTAO和Synaptogenix等TAO資金管理公司的湧現，子網累計市值已接近10億美元。
這種關係是相互的：隨著 TAO 升值，每個子網的 TAO 儲備變得更有價值，從而推高子網代幣價格，反過來又吸引更多質押者和關注度到生態系統中。
子網亮點
3 月 20 日，英偉達 CEO 黃仁勳和投資者 Chamath Palihapitiya 在 All-In Podcast 節目中認可了Bittensor 的去中心化 AI 訓練模型，TAO 股價因此加速上漲。
這股熱情也蔓延到了子網代幣領域。τemplar (SN3)——Covenant-72B 模型背後的子網，正是它引發了英偉達推動的這波上漲行情——在過去一個月上漲了 444% 之後，目前已成為市值最高的子網代幣，達到 1.37 億美元。
其他值得關注的 30 天表現優異者包括：OMEGA Labs (SN24) 上漲 440%，Level 114 (SN114) 上漲 280%，BitQuant (SN15) 上漲 230%，Nova (SN68) 上漲 218%，以及 Grail (SN81) 上漲 211%。
即使是市值較大的成熟子網代幣也取得了強勁的月度收益。市值達 1.32 億美元的 Chutes (SN64) 在過去 30 天內上漲了 54%。Targon (SN4) 上漲了 166%，Ridges AI (SN62) 上漲了 85%，Hippius (SN75) 上漲了 115%。
推動此輪上漲的主要催化劑是 Covenant-72B 的發佈。Covenant-72B 是一個大型語言模型，由 70 多位貢獻者使用通用互聯網硬件，在 Bittensor 的 Subnet 3 上進行無許可訓練。該模型使用 1.1 萬億個代幣進行訓練，並獲得了 67.1 MMLU 的得分，這一結果已在 2026 年 3 月發表於 arXiv 的論文中得到證實，使其與 Meta 的 Llama 2 70B 處於競爭地位。
英偉達首席執行官在播客節目中表示，專有和開源人工智能模型是互補的，並指出基礎人工智能技術受益於去中心化的創新。
去中心化人工智能測試版
子網代幣相對於 TAO 本身的超額收益反映了加密市場中常見的一種動態：市值較小的生態系統代幣往往可以作為對其母協議的槓桿押注。TAO 的市值約為 30 億美元，而單個子網代幣的價格從 100 萬美元到 1.1 億美元不等，因此這些代幣的波動性遠高於母網代幣。
展望未來，Bittensor 網絡計劃在今年晚些時候將其活躍子網容量從 128 個擴展到 256 個，這可能會帶來新一波新的子網代幣發行，並進一步擴大該類別。
在2025年12月首次TAO減半之前，各子網的累計市值已達12.8億美元，其中數字貨幣集團（Digital Currency Group）的子公司Yuma參與了14個不同的子網。如果監管機構決定將灰度TAO信託轉換為現貨ETF，則有望在2026年底前為機構投資者提供更多參與渠道。
目前來看，子網代幣的激增表明，市場參與者押注去中心化人工智能的理念具有持久性，而 Bittensor 不斷擴展的專用人工智能子網網絡將成為其核心。
