價值數十億鎂的比特幣期權將於週五 08:00 UTC 在Deribit到期。
本週五，價值數十億鎂的比特幣期權（或衍生品合約）將在Deribit加密交易所到期。交易者需要注意的是，此次到期帶來的市場動力可能會將大餅的市場價格推至一個非常具體的水平：75,000鎂。
全球最大的加密期權交易所Deribit將於週五 UTC 時間 08:00 結算價值 141.6 億鎂的比特幣期權合約。這意味著近 40% 的未平倉合約（即交易所所有活躍合約的鎂價值）將在大約 48 小時內到期。在Deribit，一份期權合約代表一個大餅。
期權是一種合約，允許你押注某種資產（例如大餅）的價格是上漲還是下降。看漲期權押注價格上漲，而看跌期權押注價格下降。交易者買入期權以從價格波動中收益，或賣出（做空）期權以賺取收入，同時承擔價格可能朝有利於買方的方向變動的風險。
這就是為什麼到期日很重要。
根據Deribit的數據，“最大痛點”（即大多數合約到期作廢（就像彩票沒買一樣）的點）是 75,000鎂。
因此，據Deribit首席商務官Jean-David Péquignot稱，這一水平可以起到“磁鐵”的Vai。
“目前比特幣交易價格接近 71,000鎂，75,000鎂的最大痛點點位代表著一個拉動因素。歷史來看，這會促使做市商進行 delta 對沖，進而可能將價格推向大多數期權到期失效、變得一文不值的水平，”Péquignot 告訴 CoinDesk。
其運作原理如下。根據最大痛點理論，期權賣方——通常是資金雄厚的基金、機構或做市商——會控制或影響現貨價格，使其趨向“痛苦點”，從而限制買方的收益，並最大化自身的損失。這種情況發生在現貨或期貨市場的正常交易中，而非人為操縱。
這種機械化的買賣活動往往會將現貨價格推向最大痛點水平，以比特幣為例，最大痛苦水平為 75,000鎂。
儘管“最大痛點”的概念在傳統市場中並不陌生，但它對加密的影響仍然存在爭議。然而， Deribit仍然將此價位標記潛在的“磁石”。上漲令人關注的是，一些分析師已將 75,000鎂視為關鍵阻力位；超越該價位可能預示著比特幣將進入全面大幅增長。
可控成熟。
季度合約到期通常會引發大規模的倉位調整和套期保值資金流動。然而，即將到來的合約到期日很可能正常進行，不會出現過度上漲。
這反映在隱含波動率指數的下挫。
“最近幾個交易日，我們看到隱含波動率（IV）有所收窄， 大餅和姨太 的DVOL 均下降了約 6 點。這表明市場預期的是可控的到期，而不是波動率的立即飆升，”Péquignot 表示。
他補充說，市場數據顯示，由於伊朗可能爆發戰爭等地緣政治不穩定因素持續存在，交易員並未尋求突破。他特別指出，機構在高位（高於當前現貨價格）拋售看漲期權，表明市場情緒上漲行情。交易員通常會在高於這些價位賣出看漲期權，以收取現有現貨市場倉位的額外溢價。
他指出：“比特幣期權的看跌/看漲比率仍然健康（0.63），但看跌期權賣單的集中度表明，機構投資者設置了阻力位，因為交易員一直在不斷拋售倉位以收取期權費，同時等待地緣政治因素降溫。”
總體而言，75,000鎂的主要到期價在當時Vai：在伊朗戰爭引發的波動背景，比特幣表現出了顯著的穩定性，即使股市波動、能源市場持續動盪，比特幣也保持了強勢。
