週五，衍生性商品交易所Deribit上將有價值近 150 億美元的比特幣選擇權合約到期。
這相當於該交易所目前價值 365 億美元的BTC未平倉合約的近 40%。這家衍生性商品交易所於 2025 年被Coinbase 以 29 億美元收購，但仍以Deribit的名稱營運。
該衍生性商品交易所首席商務官讓-大衛·佩基尼奧表示，該平台明天將有總額達170億美元的選擇權到期，其中包括比特幣和以太坊。他指出，地緣政治因素預計將在周五引發市場波動。
「比特幣近期反彈至7.1萬美元附近，主要原因是唐納德·川普總統決定將對伊朗核電廠的襲擊推遲五天，」他告訴Decrypt 。 “這一外交窗口期幾乎與週五的期權到期日完全重合，加劇了期限結構中局部波動性的加劇。”
儘管如此，Pequignot補充說， Deribit的選擇權數據顯示，交易員在周五到期前一直在穩步降低風險。這位Deribit高層表示，交易所觀察到BTC和ETH合約的「隱含波動率均有所下降」。
「這表明市場預期的是可控的到期，而不是波動性的立即爆發，」他說。
根據衍生性商品分析平台Coinglass 的數據顯示，截至週三下午， 比特幣未平倉合約總量已達 1,120 億美元，較前一日上漲 8%。該平台匯總了來自 24 家不同交易所的比特幣衍生品數據，包括Deribit、芝加哥商品交易所 (CME)、幣安 (Binance)、 OKX和Bybit。
Nexo分析師 Iliya Kalchev 告訴Decrypt ，他同意交易員應該期待「相對有序的結算」。
「更有意思的問題或許是之後會發生什麼——一旦期權過剩的局面消除，價格往往會找到自己的立足點，週末前出現一些額外的波動也不足為奇，」他補充道。
有時，像2025年9月這樣的大額到期日，會為週末的劇烈波動奠定基礎，並波及接下來的一周。根據BitBo數據顯示，在到期日之前，比特幣30天波動率已降至0.88%。但一週之內，該指標便飆升至1.14%，隨後持續上漲，並在月底突破2%的高峰。此前，一場 價值190億美元的清算引發了BTC暴跌。
近期，比特幣30天平均殖利率持續高位運行。截至週三下午，該指標為2.23%。卡爾切夫表示，儘管市場波動加劇，但仍有一些令人鼓舞的跡象。
「然而，更廣泛的背景是比特幣在7萬美元附近的韌性，」他說。 「在宏觀經濟真正不確定的時期——地緣政治緊張局勢、股市疲軟和能源市場波動——比特幣能夠守住這一水平，反映出現貨需求相當強勁，以及長期持有者的穩定性。”
Kalchev補充說，對於那些押注BTC價格上漲的交易者來說，他們應該關注ETF的資金流動和鏈上積累，“這些跡象表明有新的資金正在流入，而不是現有參與者只是在進行輪動。”
根據加密貨幣價格聚合網站 CoinGecko 的數據顯示，截至週三下午，比特幣的交易價格為 70,912.18 美元，過去一天上漲了 2.3%。
