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Toggle在全球人工智慧（AI）軍備競賽持續白熱化之際，開源 AI 領域再度傳出震撼市場的融資消息。據《華爾街日報》於 3 月 26 日報導，備受矚目的 AI 獨角獸 Reflection AI 正在進行新一輪融資談判，計畫募集約 25 億美元的資金。
值得注意的是，這家成立不到兩年的新創公司，其投前估值（Pre-money valuation）目標已從 3 月初傳出的 200 億美元，進一步上調至 250 億美元。
估值飆漲 15 倍，摩根大通與輝達入局
Reflection AI 的估值成長軌跡堪稱驚人。回顧 2025 年 3 月，該公司的估值僅約 5.45 億美元；到了同年 10 月，在輝達（NVIDIA）領投以及紅杉資本（Sequoia）、光速創投（Lightspeed）、前 Google 執行長 Eric Schmidt 等科技巨頭的參與下，成功完成 20 億美元融資，估值瞬間躍升至 80 億美元，漲幅高達 15 倍。
如今僅過不到半年，估值目標再次翻了超過三倍。據悉，此次潛在投資者陣容依然豪華，除了現有投資者 Disruptive 與輝達之外，傳統金融巨頭摩根大通（JPMorgan Chase）也有意透過其「安全與韌性計畫」參與其中。若本輪融資按計畫順利完成（投後估值約 275 億美元），這將成為近年來開源 AI 領域規模最大的融資案之一。
捍衛美國 AI 主權，劍指中國 DeepSeek
成立於 2024 年的 Reflection AI 總部位於紐約，由前 Google DeepMind 研究員 Misha Laskin 和 Ioannis Antonoglou 共同創立。該公司早期專注於自主編碼代理（Autonomous coding agents），隨後大舉轉型，致力於構建開源前沿 AI 模型（Open-source frontier models）。
這支早期僅約 60 人的菁英團隊之所以能獲得資本市場的狂熱追捧，背後具有深厚的地緣戰略意義。多家外媒分析指出，面對中國開源 AI 模型（如 DeepSeek）的強勢崛起，美國亟需一個能主導全球開源 AI 標準的本土力量。Reflection AI 不僅被視為 OpenAI 和 Anthropic 等閉源巨頭的開放替代方案，更是美國防堵 AI 全球標準被他國主導的重要防線。
輝達硬體生態的戰略延伸
作為背後的關鍵推手，輝達不僅為 Reflection AI 提供龐大的晶片與算力生態，更透過多次重金投資展現其戰略意圖。市場普遍認為，Reflection AI 是輝達利用自家硬體統治力，建構並擴展全球開源 AI 網路的重要棋子。
儘管 Reflection AI 目前尚未正式發布其主力的「混合專家（Mixture-of-Experts）」模型，但投資者對其發展方向充滿信心。該公司計畫採取「開放權重（Open weights）」策略，亦即對外開放模型權重，但保留對訓練數據集與底層訓練管道的控制權。這種兼顧開放生態與商業護城河的模式，正成為當前 AI 資本市場最受青睞的投資標的。
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