MARA Holdings 於 2024 年 11 月 20 日出售了 10 億美元用於回購債務，消息公佈後，股價上漲了 10%。 這是礦工策略正在實時改寫的過程。兩年來，他們的理念是：挖BTC，持有BTC，囤積BTC。 MARA採取了截然相反的策略：拋售BTC，減少債務，釋放資金用於人工智能和能源基礎設施建設。市場對此非常滿意。 對於一家剛剛清算了其核心資產的礦工來說，單日10%的漲幅意味著市場在說：“我們當初付錢給你，其實不是為了比特幣，而是為了資產負債表的選擇權。” CoinShares 單獨指出，到 2026 年底，一些上市礦工的收入可能有高達 70% 來自人工智能。比特幣挖礦的故事正在悄然轉變為人工智能基礎設施的故事，只不過這次人工智能基礎設施披上了礦工的外衣。 如果其他主要上市礦業公司在未來7天內宣佈類似的債務削減或人工智能轉型舉措，市場將重新評估整個行業與BTC價格的相關性。如果MARA的股價回吐漲幅，而BTC趨於穩定，那麼此次上漲是空頭擠壓，而非投資邏輯的改變。