美國最大的上市比特幣礦商 MARA Holdings 週四表示，該公司在 3 月 4 日至 3 月 25 日期間出售了 15,133 個BTC，獲利約 11 億美元，並將所得款項用於償還約 10 億美元的可轉換債務。
這些交易代表了公共礦工有史以來規模最大的BTC清算之一，標誌著 MARA 在 2024 年和 2025 年的大部分時間裡奉行的“先積累後購買”策略發生了決定性的轉變。當時，MARA 通過零息可轉換票據發行籌集了數十億美元，專門用於購買更多的比特幣。
債務削減30%
根據新聞稿，MARA與債券持有人私下協商達成協議，回購約3.675億美元2030年到期的0.00%可轉換優先債券和6.334億美元2031年到期的債券。MARA分別支付了約3.229億美元和5.899億美元，平均折價約9%，節省了約8800萬美元現金。
根據該公司披露的信息，此次回購將 MARA 的可轉換債券債務總額從約 33 億美元減少到 23 億美元。
此次出售是MARA本月早些時候向美國證券交易委員會提交的10-K文件中披露的政策變更的一部分，該變更正式授權出售其資產負債表上持有的BTC，而不僅僅是新挖出的比特幣。該公司已於2025年下半年開始出售部分產量，以彌補減半後利潤率壓縮導致的運營成本上升。
“我們決定出售部分比特幣持有量，這反映了一項戰略性的資本配置舉措，旨在加強我們的資產負債表，併為公司的長期增長奠定基礎，”董事長兼首席執行官弗雷德·蒂爾在公告中表示。
這種轉變非常明顯。就在幾個月前，MARA 還是最積極的BTC企業囤積者之一，與 Strategy（前身為 MicroStrategy）並肩，通過發行可轉換債券將其持有的比特幣數量擴大到超過 50,000BTC。
根據BitcoinTreasuries 的數據，此次出售後，MARA 的比特幣持有量降至 38,689BTC，按當前價格計算價值約 27 億美元。此次減持使 MARA 在企業比特幣持有者中排名第三，落後於持有 43,514 枚BTC的 Twenty One Capital。Strategy 仍遙遙領先，持有超過 762,000 枚BTC，並且仍在繼續買入。
AI 轉型
蒂爾將去槓桿化視為MARA向數字能源和人工智能/高性能計算基礎設施領域進行更廣泛戰略轉型的先決條件。今年2月，該公司宣佈與Starwood Capital成立合資企業，目標是建設2.5吉瓦的人工智能和高性能計算數據中心。去年， 該公司還同意收購法國能源巨頭EDF旗下高性能計算子公司Exaion 64%的股份。
該公司表示，作為其 2026 年資本和流動性戰略的一部分，計劃“不時”繼續出售比特幣。
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