Kalshi 的關聯公司 Kinetic Markets LLC 於 2026 年 3 月 24 日在美國國家期貨協會註冊成為期貨佣金商，Kalshi 也因此獲得了監管部門的批准，可以提供保證金交易。
Kalshi保證金交易獲批
美國全國期貨協會（NFA）的文件顯示，Kinetic Markets同時是一家期貨佣金商（FCM）和掉期交易公司。彭博社率先報道了NFA的這份文件。Kalshi Inc.持有該公司10%或以上的股份。聯合創始人Tarek Mansour和Luana Lopes Lara被列為間接股東，Lior Samuel Hirschfeld擔任Kinetic的首席執行官，Sam Rosner擔任首席財務官，Joshua Andrew Beardsley擔任首席合規官。
此前，Kalshi採用的是全額抵押模式，要求交易者在建倉前繳納合約價值的100%作為保證金。保證金交易改變了這一現狀。參與者只需繳納合約總價值的一部分作為抵押即可持有倉位，從而釋放資金用於其他用途。
曼蘇爾在最近一次卡爾希研究公司（Kalshi Research）的會議上告訴與會者，保證金交易將首先向機構投資者開放，包括對沖基金、自營交易部門和類似公司，之後才會考慮向散戶投資者推廣。目前尚未公佈具體的上線日期。
此次FCM（期貨佣金商）資格的獲批與Kalshi作為CFTC（美國商品期貨交易委員會）指定的事件合約市場的地位直接相關，Kalshi是首批獲得此項認證的交易所之一。該公司於2025年底提交了FCM註冊申請，NFA（美國全國期貨協會）本週確認了該項批准。
Kalshi進軍機構市場的步伐已醞釀數月。據報道，該公司於2026年2月初向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申請批准，旨在吸引專業交易機構的資金。期貨佣金商（FCM）註冊將為這些公司提供所需的槓桿框架，使其能夠大規模參與市場。
報告指出，近期宣佈的合作項目也體現了同樣的趨勢。Kalshi與富達信息服務公司簽署了清算和基礎設施協議，於2026年3月26日宣佈與Ark Invest進行數據整合，並於2026年完成了與Tradeweb的早期整合。
該平臺近期的月交易量已超過100億美元。公司估值約為220億美元。Kalshi目前提供政治、體育、加密貨幣價格、天氣預報和其他現實世界事件的合約。
Kalshi成立於2020年，在獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准成為首個專門的賽事合約交易平臺之前，經歷了多年的監管程序。該平臺還曾在田納西州和內華達州面臨關於體育博彩管轄權的法律挑戰，但聯邦法院支持CFTC對這些合約的監管。
社交媒體上的觀察人士將FCM註冊描述為Kalshi面臨的“重大障礙”。與此同時，這將使那些希望短期持有事件驅動型結果的機構投資者受益，而這些頭寸在舊的抵押品結構下難以高效構建。
“解決保證金和跳躍風險的銜尾蛇問題，才能獲得那些必須投入大量資金的玩家的認可，”一位網友在 X 上寫道。
機構用戶採納的速度將取決於Kalshi如何設定保證金要求以及哪些合約符合條件。該公司已表示，該功能在推出初期可能不會適用於所有事件合約。
Kinetic Markets目前被列為非活躍的NFA會員，這意味著它不獨立開展商品交易業務。其主要職能是支持Kalshi擴展後的交易基礎設施。有關上線時間表的更多細節預計將在未來幾周內公佈。
常見問題解答🔎
- Kinetic Markets LLC 是什麼？ Kinetic Markets LLC 是 Kalshi 的關聯公司，於 2026 年 3 月 24 日在美國全國期貨協會 (NFA) 註冊為期貨佣金商，以便在該平臺上進行保證金交易。
- Kalshi的保證金交易是如何運作的？保證金交易者無需繳納合約價值的100%作為抵押品，只需繳納合約價值的一部分作為抵押品，從而提高資金效率。
- 誰可以率先使用Kalshi的保證金交易？保證金交易最初將面向對沖基金等機構投資者開放，散戶投資者可能會在稍後階段加入。
- Kalshi 是否受 CFTC 監管？是的，Kalshi 作為 CFTC 指定的合約市場運營，是首批專門獲准進行賽事合約交易的交易所之一。
