伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·加利巴夫在推特上發布了一條類似於交易建議的內容，稱川普的盤前聲明是“反向指標”，並敦促其追隨者在每次能源市場波動時採取相反的策略。
這篇貼文為這週增添了一層超現實的色彩，本週華爾街最受歡迎的逢低買進策略在真實的地緣政治風險重壓下崩潰。
墨西哥捲餅交易遭遇瓶頸
「川普總是臨陣退縮」（TACO）交易策略主導了2025年的大部分市場走勢。交易員們逢川普引發的每一次下跌都買入，預期幾天內市場就會反轉。這種策略在與中國、加拿大和歐盟的關稅僵局中屢試不爽。
然而，上週這波行情出現了轉折。川普將打擊伊朗能源基礎設施的最後期限從3月27日延長至4月6日。預期的市場反彈並未出現。
巴克萊銀行策略師伊曼紐爾·考指出，反覆的政策搖擺正在削弱市場信心。投資人不再將拖延視為和平的途徑，而是將其視為事態進一步升級前的戰術性暫停。
亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow追蹤器將第一季經濟成長預期下調至2%，低於一個月前的3.1%。
同時，CME FedWatch 數據顯示，市場預期利率將保持穩定直至 2026 年底，任何變動的可能性都很小。
聯邦基金期貨。資料來源：芝商所聯邦基金觀察工具這與投資者年初預期的多次降息相去甚遠。
加利巴夫與債券市場警告
加利巴夫曾是伊斯蘭革命衛隊（IRGC）的指揮官，如今已成為伊朗戰時最引人注目的政治人物，他不僅否認了與美國的談判，還進一步否認了談判的可能性。
他告訴追隨者，川普在盤前發布的推文是獲利了結的手段。
「盤前所謂的『新聞』或『真相』往往只是獲利了結的誘餌。本質上，它是一個反向指標。要反其道而行。」加利巴夫寫道。
另外， 約翰霍普金斯大學經濟學家史蒂夫漢克表示，由於關稅戰和伊朗衝突的雙重壓力，債券市場守勢分子已經轉而反對川普。
美國 10 年期公債殖利率已攀升至 4.46% ，接近 4.5% 的Threshold，該門檻曾迫使川普在 2025 年 4 月暫停對等關稅。
加利巴夫本週稍早也曾警告說，購買美國國債的金融機構是合法的軍事目標。
該聲明給債券市場現有的財政擔憂增加了直接的地緣政治風險。
為什麼舊方法不再適用
TACO策略之所以奏效，是因為川普的貿易對手都是理性的經濟行為者。中國、歐盟和加拿大都希望保持穩定，並接受了體面的妥協方案。
伊朗則沒有這種局面。其最高領袖在最初的攻擊中喪生。
伊朗的軍事基礎設施屢遭打擊，但德黑蘭方面仍未採取任何談判行動。加利巴夫本人周日指責華盛頓計劃發動地面入侵，同時又公開表示談判正在進行中。
由於布蘭特原油價格超過每桶 110 美元，霍爾木茲海峽仍實際上處於關閉狀態，戰爭造成的經濟損失已反映在價格中。
那些依賴TACO邏輯逢低買進的投資人現在面臨的市場是，地緣政治溢價不再是暫時的飆升，而是一個結構性特徵。
下週的問題是， 10 年期公債殖利率突破 4.5%是否會迫使白宮採取行動，就像去年關稅危機期間一樣，還是說一場真正的戰爭比貿易爭端更難收場。
