儘管加密貨幣市場近期波動持續，但CryptoQuant高級分析師Julio Moreno認為，比特幣尚未觸底。Moreno表示，雖然市場正接近“最終壓力階段”，但形成底部所需的條件尚未完全滿足。
分析特別強調了淨確認損益（NUPL）指標，該指標衡量的是長期投資者的盈虧情況。莫雷諾指出，該指標正接近一個關鍵轉折點，但尚未發出最終底部的信號。他回顧說，在過去的市場週期中，真正的底部出現在長期投資者的NUPL值轉為負值的時候。
當前數據顯示，長期投資者的盈利能力顯著下降。莫雷諾指出，自去年10月達到峰值以來，這類投資者的盈利能力已從58%跌至3%。然而，NUPL指標仍高於零，表明市場尚未完全進入“投降”階段。
分析師指出，過去此類信心測試可能持續6至277天，並強調當前的測試過程也可能需要一些時間。莫雷諾認為，真正的底部不僅出現在承壓時期，也出現在投資者累計利潤完全被抹去並轉為虧損之時。
在這種情況下，只要 NUPL 不進入負值區域，比特幣早早觸底的預期就有限。
*本文不構成投資建議。
