根據不同人的說法，目前市面上流通的加密代幣數量在 3700 萬到 1.2 億之間。確切的數字取決於你的統計方法和數據來源，但無論如何，我們在這裡糾結於此已經無關緊要了。總之，這都是一個龐大的數字。
過去一年裡，我一直在談論將我的持倉集中在少數幾個倉位上，所以今天我想分享一些數據和研究來支持我一直以來的說法和方法。
讓我們直接進入正題。
到底有多少代幣？
答案取決於你的信息來源和研究方法。不同的平臺統計的指標也不同：
CoinMarketCap統計了所有區塊鏈上已收錄的代幣數量，報告顯示超過3700萬枚。Dune Dune Analytics追蹤所有主流區塊鏈上的唯一代幣，數據顯示約有7450萬枚。Tangem引用2026年1月的鏈上數據，顯示所有主流網絡上的代幣數量超過1.2億枚。
區別在於你如何定義“代幣”。你是把所有部署過的智能合約都算進去嗎？只算那些至少有過一次交易的合約？還是隻算那些目前仍在活躍交易的合約？不同的篩選條件會得出不同的結果。
無論如何，無論使用哪個數字，所有來源都一致認同以下三點：
增長速度驚人
大多數代幣已經失效或即將失效。
而真正的價值卻集中在其中極小的一部分人身上。
故障率幾乎高達99.99%。
網上流傳著一個數據，稱 53.2% 的加密代幣已經失敗，這個數據來自CoinGecko 於 2026 年 1 月發佈的一項研究。這項研究本身不錯，但我認為它存在一些缺陷，原因有二：
它只統計那些在 GeckoTerminal 上至少有一些交易活動的代幣，大約 2000 萬個代幣，因此不包括大量在起步之前就銷聲匿跡的已創建代幣。
它將失敗定義為沒有活動；我認為活動非常非常非常少，價格下跌 99% 也算是失敗。
正如我們在開頭提到的，實際創建的代幣數量要高得多，失敗率也同樣要高得多。
Memento Research 追蹤了 2025 年的 118 個代幣生成事件。這些通常是風險投資支持的項目，擁有團隊和路線圖，並經過了正式的 TGE 流程（即並非隨機的模因幣），其中 84.7% 的交易價格低於其發行估值（不知何故，這個數字在我看來仍然偏低）。
中位數代幣下跌了71%。一些表現最差的代幣發行時估值高達九位數甚至十位數，最終跌幅卻達到了85%到93%。如果加密貨幣領域資源最雄厚的代幣都讓85%的買家蒙受損失，你認為剩下的7450萬買家會作何感想？
我可以告訴你：在Dune Analytics的 7450 萬個代幣中，大約有 500 個代幣的市值超過 1000 萬美元。這僅佔 0.0007%。
代幣失效並非侷限於某一類，而是普遍存在。正如我之前所說：一個好的出發點是假設所有代幣的價格都在趨近於零，然後尋找極其罕見的例外情況。
模因幣失敗了。99.67% 的 Pump.fun 代幣從未達到過 9 萬美元的市值。
ICO項目失敗率很高。2017年80%的ICO項目都是騙局，到2020年，倖存下來的代幣中近90%的交易價格低於其ICO發行價。
TGEs失敗了。參見上文Memento Research的數據。
空投失敗。大多數空投代幣會在發放後數小時內被拋售，並且再也無法恢復。
風險投資代幣失敗。高最終發行價、低流通量的發行模式是2025年最典型的災難之一。
創作者代幣失敗。從政客到網紅，各種名人代幣經常在幾天內暴跌90%以上。
AI代理代幣失敗。2024-2025年間，AI相關概念催生了數百種代幣，但絕大多數代幣的價格已較峰值下跌80%以上。
遊戲代幣失敗了。2021-2022 年的“玩遊戲賺錢”熱潮催生了數十種代幣，而如今它們的價值卻只有幾美分。
L1 失敗。還記得 3 美元的Fantom嗎？露娜100美元？
L2代幣失效。大多數L2代幣的表現都遜於ETH，而以太坊本身的表現又遜於BTC。
隱秘發行失敗。公平發行失敗。治理代幣失敗。實用型代幣失敗。
這種模式適用於所有類別、所有發行機制、所有敘事方式以及每個市場週期。幾乎所有事物都趨向於零。例外情況極其特殊。例如比特幣、以太坊、 Solana、Hyperliquid、 BNB，以及極少數其他項目。
這就是這個該死的市場的現實。
為什麼會有這麼多代幣？
簡而言之：現在創建這樣一個文件比以往任何時候都更容易、更便宜。
Pump.fun於 2024 年 1 月在Solana上線。它允許任何人在 60 秒內創建代幣。無需任何編程知識，而且手續費幾乎為零。只需選擇一個名稱，上傳一張圖片，點擊創建即可。就這麼簡單！你現在就擁有了一種加密貨幣。
一篇發表於 2026 年 2 月的研究論文分析了 Pump.fun 一個月的活動情況。在 2025 年 9 月，共有 243,123 個不同的錢包地址創建了 655,770 個代幣。其中，只有 4,338 個代幣最終上線了去中心化交易所 (DEX)，上線率僅為 0.63%。
Pump.fun 計劃在 2025 年年中之前部署超過 80% 的基於 Solana 的代幣Solana約佔所有區塊鏈上已創建代幣總數的 64-70% 。
因此，加密貨幣領域絕大多數代幣的創建都由一個平臺、一條區塊鏈完成。而其中99.37%的代幣在市值達到9萬美元之前就失敗了。
錢實際存放在哪裡
這部分對你的投資組合至關重要。
生存漏斗
實用要點
市場遵循冪律規律
市值排名前十的代幣佔據了加密貨幣總市值的90%以上。如果你持有比特幣和以太坊，你就持有了市值權重最高的資產。這種情況已經持續多年。
代幣創建並不等同於價值創造
乾草堆越來越大，針卻越來越少。
尋找真正有價值的合法項目變得越來越難。信噪比比以往任何時候都低。代幣數量的增加並不意味著機會的增加，恰恰相反，它意味著更多的噪音和更難找到機會。
倖存者偏差無處不在。
你聽說過某個模因幣價格暴漲1000倍的故事，卻很少聽到同月發行、價格跌至谷底的65.5萬枚模因幣的消息。成功案例總是被大肆報道，而失敗案例卻無人問津。
流動性是關鍵的篩選條件。
最後想說的
目前流通的代幣數量在 3700 萬到 1.2 億之間。確切的數字並不重要，重要的是代幣的分佈情況。
正如我一直所說，對幾乎所有人來說，最好的策略是定期定額投資比特幣，或許再投資極少數其他代幣，然後等待。
有些時候，山寨幣的表現可能會大幅優於主流幣，但絕大多數人如果試圖在茫茫幣海中尋找這些“靈丹妙藥”，最終都會賠錢，還不如堅持投資主流幣。
希望這些數據能夠佐證這一觀點，或許還能幫助一些讀者決定，尋找寶石並不適合自己。
免責聲明：本簡訊內容不構成投資建議。本人並非財務顧問，以上僅代表個人觀點和想法。在交易或投資任何加密貨幣相關產品之前，您務必諮詢專業/持牌財務顧問。文中部分鏈接可能為推薦鏈接。
