新罕布什爾州商業金融管理局即將發行首隻獲得評級的比特幣支持債券，這標誌著加密貨幣與傳統公共金融相結合邁出了重要一步。
這些債券獲得了穆迪評級公司暫定的Ba2評級，比投資級低兩級。根據新聞稿，這些債券將通過新罕布什爾州商業金融管理局發行，並以比特幣作為抵押品。
穆迪在其報告中表示：“這些評級債券將以比特幣（一種數字貨幣）為抵押的貸款作為擔保。”
該結構依賴於比特幣而非企業現金流。債券持有人將通過清算BitGo託管的BTC獲得償付，這些比特幣將在必要時出售以支付利息和本金。該交易包含結構化信貸中常見的保障措施，包括1.6倍超額抵押以及在貸款價值比惡化時觸發強制清算的機制。
穆迪表示，其評級反映了“與交易抵押品、結構和運作相關的風險”，包括比特幣的波動性。該機構採用72%的預付款率和較短的清算窗口來模擬潛在的下行風險情景。
這些債券屬於有限追索權債券，這意味著沒有公共資金面臨風險。穆迪表示：“新罕布什爾州的任何公共資金……均不得用於償還評級債券項下的款項。”
這種區別至關重要。雖然這筆交易使用了州政府的授權，但它並沒有獲得州政府的信用擔保。相反，它更像是管道融資或項目融資，發行方只是起到過路人的作用。
不過，這種結構將比特幣置於金融體系中一個它很少出現的地方：通過公共渠道發行的評級債務。
Ba2 評級將這些債券歸類為投機級債券，但也表明信用評級機構正在制定評估加密貨幣支持工具的框架。
這項協議的達成正值各機構持續探索比特幣在交易或國債持有之外的其他用途之際。週一，美國勞工部根據特朗普總統此前簽署的一項行政命令，提出一項規則草案，該行政命令指示監管機構擴大退休投資組合中數字資產的使用範圍，這標誌著朝著這個方向又邁出了一步。
