大多數借貸協議都低估了風險——並非因為它們魯莽，而是因為它們的模型假設資產彼此獨立。 在真實市場中，資產價格往往同步下跌。如果不考慮相關性，就無法有效管理風險。Sumer 看到了其他人忽略的關聯性。🛡️🏗️