Chainfeeds 導讀：
二十天，一場定義美國下一代金融基建的戰爭，已在華爾街打響。
文章來源：
https://foresightnews.pro/article/detail/96007
文章作者：
Foresight News
觀點：
Foresight News：2026 年 3 月，Larry Fink 在年度致投資者信中將代幣化比作「1996 年的互聯網」，暗示這一趨勢仍處早期階段，但現實推進速度卻遠超預期。短短一個月內，一場圍繞下一代金融基礎設施控制權的競爭在華爾街全面展開。導火索來自 Kraken 相關銀行實體獲准接入美聯儲主賬戶體系，這意味著其有望直接連接 Fedwire 等核心支付網絡，首次從制度層面突破傳統銀行對清算通道的壟斷。這一進展不僅降低了對中間銀行的依賴，也象徵著加密機構開始觸及金融體系最核心的「結算權」。舊體系迅速反應，DTCC 聯合 Clearstream 與 Euroclear 發佈白皮書，試圖在數字證券時代重新確立規則制定權。納斯達克則更為激進，與 Kraken 母公司合作，推動代幣化股票發行與交易鏈路打通，並通過與 Talos 的合作加速抵押品管理的鏈上化佈局。傳統金融機構顯然已經意識到，這不僅是技術升級，更是一次關於「誰掌控市場入口」的結構性重構。Kraken 獲得美聯儲主賬戶准入，被視為對銀行體系的一次實質性突破。主賬戶意味著可以直接接入 Fedwire，這一系統長期以來僅對商業銀行開放，日均處理數萬億美元資金流。過去，所有非銀行機構必須通過中間銀行完成轉賬，併為此支付費用。如今 Kraken 有機會繞開這一鏈條，實現法幣與加密資產的更直接結算路徑。更關鍵的是，這一變化並非孤立事件，而是監管態度轉向的結果。過去一年，美國在穩定幣、代幣化證券等領域逐步釋放更清晰的規則信號，使鏈上金融開始具備制度化落地的可能。與此前 Custodia Bank 申請被拒形成鮮明對比，Kraken 的成功反映出政策週期的變化。銀行體系對此高度警惕，由摩根大通、高盛等支持的行業組織已公開表達反對，並考慮法律手段阻止類似准入擴散。其核心擔憂在於，一旦更多機構獲得直接接入權，銀行作為守門人的角色將被削弱，長期依賴的手續費與資金中介收益也將面臨侵蝕。納斯達克與紐交所的分化，體現了華爾街對未來路徑的不同判斷。納斯達克試圖通過代幣化重構交易結構，將原本由券商、交易所、清算所、託管行和銀行組成的「五層中介」壓縮為更高效的鏈上體系：用區塊鏈完成持倉登記，用智能合約執行清算交割，並結合 Kraken 的 Fedwire 直連實現資金結算。這不僅降低成本，也可能重塑整個信任機制。與此同時，納斯達克推出 Equity Token Design 框架，意在爭奪行業標準制定權 —— 正如 SWIFT 與 FIX 曾定義金融通信規則，標準本身即是基礎設施入口。而紐交所則採取「雙軌策略」，一方面維持與傳統體系的合作，另一方面引入 Securitize 等鏈上平臺，為未來預留空間。其母公司 ICE 通過投資 OKX、Polymarket 等項目，試圖在加密與傳統金融交匯處卡位。可以看到，這場競爭的核心並非是否採用區塊鏈，而是誰能在新舊體系交匯之中，重新定義金融鏈條中的必要角色，並繼續從中收費。
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