Q1 做了一輪市場側覆盤 有個挺明顯的變化： 純加密 KOL 的整體商業化在降溫，很多賬號已經很久沒接到廣告。一方面是行情問題，另一方面是項目方在 X 的投放權重也在下滑 但也不是所有 KOL 都難 能持續有廣告、還能拿到預算的，基本是這幾類： 1）內容有獨立觀點，不是復讀機有自己的判斷和框架 2）會做流量的，懂選題、懂節奏、懂放大傳播 3）穩定輸出的，不是靠一兩條爆款，而是持續在場 4）口碑經過驗證，歷史合作反饋都說得過去 現階段 x 的投放也不傾向於轉化為核心目標，更多是在做品牌曝光，通過產品、內容去強化用戶認知、累積信任