比特幣在 2026 年第一季度表現為 2018 年初以來最差，價值縮水近四分之一，戰爭、關稅和美聯儲鷹派政策重創了風險資產。
根據機構交易公司Talos援引其金融情報部門Coin Metrics的數據發佈的報告，加密貨幣價格從2月份的約95,000美元跌至季度末的約66,700美元，年初至今跌幅約為22%。該公司稱，季度最低點跌幅高達34.6%。
根據Wintermute與Decrypt分享的一份研究報告，比特幣價格仍然被限制在 66,000 美元至 70,000 美元的區間內，巨鯨轉移量處於多年來的低點，並且沒有有意義的買盤支撐水平。
該交易公司補充說，機構投資者和散戶投資者都“持觀望態度，不願投入資金”，直到他們看到監管形勢明朗或地緣政治形勢發生變化。
儘管經歷了一個艱難的季度，但根據 Talos 的數據，在 2 月 28 日 伊朗戰爭爆發後，比特幣的表現優於股票和黃金，僅下跌了 1.5%，而同期黃金下跌了 17%，納斯達克下跌了 7.6%，標準普爾 500 指數下跌了 7.4%。
Talos 國際市場主管 Samar Sen 告訴Decrypt ，比特幣本季度的表現似乎更像是“宏觀驅動的重置，而不是結構性轉變”。
他還補充說：“隨著伊朗衝突升級、關稅上漲以及政策預期收緊，加密貨幣與其他風險資產一樣，都承受了壓力。”
Sen解釋說，美國現貨比特幣ETF持有約1000億美元的資產，並在3月份恢復了淨流入，這表明機構需求已經經受住了下跌的考驗。
他還補充說，訂單簿的流動性也已從 2025 年末的低點恢復，使市場能夠“吸收更大的波動”，市場結構也比以往的週期“更加穩定”。
“宏觀經濟不確定時期往往會降低風險偏好，但同時也往往會促使人們更加關注風險管理和投資組合多元化，我們看到機構投資者在這種背景下持續參與其中，”他說道。
Zeus Research 分析師 Dominick John 表示，美國貨幣政策可能是影響比特幣近期走勢的最重要因素。他告訴Decrypt ，美聯儲暫停或放鬆貨幣政策將“釋放流動性，提高風險偏好，並有助於穩定比特幣”，而持續的鷹派立場“可能會收緊流動性，增加拋售壓力”。
Tiger Research 高級分析師 Ryan Yoon 告訴 Decrypt，持續的中東衝突的解決可能為下一季度提供“關鍵催化劑”，美聯儲對降息的立場將成為“強勁反彈或進一步Decrypt的決定性分水嶺”。
在預測市場Myriad （ Decrypt的母公司 Dastan 旗下）上，用戶認為美聯儲在今年上半年降息超過 25 個基點的可能性僅為 5% 。Myriad 用戶對伊朗衝突也持悲觀態度，美伊在 6 月前停火的可能性從本週初的 58% 驟降至目前的 39%，而 美軍在 5 月前派遣地面部隊的可能性則從 57% 躍升至 87%。
去中心化數據網絡XYO的聯合創始人 Markus Levin 告訴Decrypt ，伊朗等市場“日益加劇的區域差異”（這些市場進入全球金融體系仍然“受到限制”）也可能影響比特幣的發展軌跡。
他表示：“比特幣的使用量歷來在經濟承壓時期都會增加，如果衝突持續下去，其使用量很可能會再次上升。這種需求短期內無法抵消全球宏觀經濟因素的影響，但隨著時間的推移，它可能會推動比特幣朝著更接近黃金的中性儲備資產方向發展。”
根據CoinGecko 的數據，截至發稿時，比特幣交易價格約為 66,830 美元，與當日價格持平。
